滬深盤中─滬指大幅收漲0.79% 再融資新規利好二級市場

    2 月 20 日早盤，滬指略微低開並下破 3200 點關口後，展開震盪反彈。市場分析認為，再融資新規對於現存非公開發行預案影響可控，中長期將對上市公司融資衝動形成約束，同時將緩解二級市場解禁衝擊、緩解擴容壓力，同時還可擠出定增逐利資金，長期利好二級市場。

　　滬指上漲 0.79%，報收 3227 點；深成指上漲 0.77%，報收 10276 點；創業板上漲 0.2%，報收 1886 點。

　　市場盤面：

　　早盤，誠邁科技、鎮海股份、百傲化學、安正時尚、瑞特股份、江山歐派打開一字漲停。另外，近日連續漲停的次新股張家港行打開漲停板，跌逾 5%。

　　早盤，白酒、銀行、鋼鐵等板塊走勢強勁。白酒板塊幾乎全線上漲，古井貢酒 (000596 , 股吧)、水井坊、伊力特 ( 600197 , 股吧 ) 領漲，洋河股份 ( 002304 , 股吧 )、瀘州老窖 ( 000568 , 股吧 )、山西汾酒 ( 600809 , 股吧 ) 等個股走勢強勁；銀行板塊吳江銀行漲停，無錫銀行、常熟銀行等跟漲；鋼鐵板塊亦全線上揚，撫順特鋼 ( 600399 , 股吧 )、安陽鋼鐵 ( 600569 , 股吧 )、馬鋼股份等個股領漲。

　　次新股、包裝印刷、高送轉等板塊位於跌幅前列。佳訊飛鴻 (300213 , 股吧)、雄帝科技、雲意電氣 ( 300304 , 股吧 ) 等個股走勢較弱。早盤，跌停個股較多，申科股份、法蘭泰克、泰嘉股份、飛榮達、奇精機械、正裕工業、吉大通信、江龍船艇等個股跌停，多為次新股。

　　消息方面：

　　證監會日前公佈再融資新規，擬發行股份不得超過發行前總股本 20%、距離前次募資到位日原則上不得少於 18 個月等。對於上述新規的影響，多家上市公司今早做出回應：樂視網 (300104 , 股吧) 回應稱，影業注入事項不受影響，繼續推進相關工作；中京電子 ( 002579 , 股吧 ) 稱對公司重組暫無實質性影響，相關配套融資之方案因新政策要求或有變化；西王食品 ( 000639 , 股吧 ) 稱公司定增屬於已受理情形，不受新規影響；江南化工 ( 002226 , 股吧 ) 稱新規剛剛出台，對公司重組預案影響範圍尚待進一步確認。

　　阿里今日舉行 “新零售” 戰略發布會，將宣布牽手百聯。此前，2016 年末，阿里系投資的易果生鮮 “接手” 永輝超市 ( 601933 , 股吧 ) 出售的 2.37 億股聯華超市內資股股份（佔聯華超市總股本的 21.17%），成為聯華超市的二股東。百聯股份 ( 600827 , 股吧 ) 和百聯集團有限公司合計持有聯華超市 42.73% 的股權，仍然是聯華超市的控股股東。

　　上海現行的《上海市鼓勵購買和使用新能源汽車暫行辦法（2016 年修訂）》和《上海市經濟信息化委、上海市新能源汽車推進領導小組辦公室關於上海市鼓勵購買和使用新能源汽車相關操作流程等事宜的通知》在 2017 年繼續有效。不過由於國家部委提出了新的要求，尤其是地方補貼不能超過國家補貼的 50%，因此需要做相應的調整。

　　市場分析：

　　國信證券 (002736 , 股吧)：酈彬稱莫負春日好時光。節後港股上漲主要來自內地機構投資者的配置力量，A 股仍處在一季度的反彈窗口期，再融資新規延續 “脫虛向實” 的一貫監管基調。春節以來，A 股市場延續 “主板較強，創業板較弱” 格局，而相較於 A 股的小幅上漲，港股市場更為火熱。對於港股而言，我們認為這一波上漲主要是來自內地機構投資者的年初南下配置力量，2 月以來深滬港股通的日均淨流入資金較 16 年 12 月 - 17 年 1 月上漲了 80 %；並且不同於 A 股的 “提前反應” 和 “相對獨立”，港股往往是基本面確立後的 “滯後反應” 和更易受到海外資金流向的影響。從估值角度來看，縱向看，目前恆生指數和恆生國企指數的 PE 分別為 12 倍和 8.5 倍，低於歷史均值水平；橫向對比來看，與其他指數相比，港股具有明顯的低估值和高股息率特徵，仍具有較強的配置優勢。

　　方正證券 (601901 , 股吧)：任澤平稱港股走牛，A 股結構性牛市可期。在全球經濟復甦股市走強、國內經濟 L 型觸底、供給側改革企業盈利改善、人民幣匯率企穩、資本回流等帶動下，港股已走向牛市，A 股的結構性牛市還會遠嗎？2017 年市場對宏觀經濟分歧較大，主要是重回衰退論、經濟 L 型和周期復蘇論，流行的看法是隨著地產汽車回落，經濟將在 2-3 季度重回衰退，因此看多債市看空股市。但是，我們對經濟和股市的觀察比市場偏樂觀：經濟 “軟著陸”，經濟中期 L 型，2016 年初以來處於小周期復蘇，2017 年下半年可能二次探底但幅度不深，更為重要的是供給出清企業業績改善 “新 5% 比舊 8% 好”，因此大類資產從房市債市向股市輪動，戰略看多股市，2017 年有望走出結構性牛市，債市最困難的時期已經過去但機會仍需等待。我們維持兩會前後是股市做多的時間窗口判斷，圍繞經濟業績牛 (中游、週期) 和改革紅利牛 ( 一帶一路、國企混改、農業供給側改革、去產能加碼擴圍、京津冀協同發展、PPP 等) 展開。

　　海通證券 (600837 , 股吧)：荀玉根稱 4 月決斷時刻未到，目前宜安心守倉。我們去年 12 月初轉向謹慎，1 月初提出還需等待，2 月初樂觀，2 月至今上證綜指累計漲幅達 1.4%，符合我們的判斷。目前維持 2 月月報樂觀看法，春季行情走在路上。我們在 16 年 1 月底 2638 點時我們就提出單邊下跌的熊市已結束，市場步入震盪格局，類似於 13 年。南方 A50 為代表的 ETF 份額回升、滬港通深港通北上淨流入資金增加表明海外資金對於 A 股興趣恢復中，再融資新規利於資金面供求平衡，在房地產限購限貸政策下配置資金沒有去處，綜合看股市資金仍能維持較好的供需平衡。前期利空因素逐步被消化，海內外積極因素增多，國內從地方兩會到國家兩會將陸續召開，未來迎來政策密集期，海外美股和港股走勢強勁提振風險偏好，目前無需擔憂，春季行情還在路上，4 月決斷時刻未到，操作上宜安心守倉。中期看震盪市行情仍將延續，後續跟踪中報業績，及改革進程落地情況。