金雞年開春亞債氣勢如虹

金雞年開春亞債氣勢如虹,在國際資金的追捧下,買盤旺盛,美銀美林亞洲複合債券指數持續攀升。富達亞洲總報酬基金經理人廖婉菁表示,因應川普上任前各項貿易議題談話,亞洲因擁有充沛人口紅利,內需強勁,可留意各國特定產業的發展契機,尤其看好馬來西亞能源業、印度通訊業、中國新經濟與公用事業等發行的國營企業債及公司債。

2017 年一開始,亞洲債券,尤其是投資級公司債獲得國際資金青睞,近期每週都有資金淨流入,廖婉菁說,相較於成熟市場,亞洲各國為刺激經濟成長,有更寬廣的財政、貨幣政策空間,加上亞洲企業可望受益於川普上任後將執行的減稅政見,加上新增大量的基礎建設,都促使美國企業及個人大大受惠。可預見的是,企業回美生產,就業人數增加,更帶動美國的消費需求大增。加上亞洲仍在快速成長,均有利於亞洲企業營收及獲利提升,進而支撐亞債表現更上一層樓。

2017 年亞洲哪些產業可望出類拔萃呢?廖婉菁分析,馬來西亞、印度及中國,這三個國家的特定產業值得留意,可投入多些關愛的眼神:

一、馬來西亞:能源業。尤其原油價格從每桶 28 美元快速竄升至 55 美元,對上游的油氣探勘企業非常有利。馬來西亞是石油、天然氣、棕櫚油大宗原物料出口國,油價上揚對馬來西亞財政及出口有正面影響,油價自 40 美元升至 55 美元,預估使政府稅收大增 3.95 億美元,富達看好包辦上、中、下游的國營石油綜合產業。

二、印度:通訊業。印度擁有龐大人口紅利,通訊已成為全球第二大市場,過去 10 年使用無線通訊人數平均每年成長近 23%,尤其市場預估,印度民眾將持續升級使用智慧型手機,印度將取代美國成為第二大智慧型

手機市場,特別是購併風興起,通訊產業持續整合將有利降低成本、增加利潤,使綜效發揮;加上印度正執行「去貨幣」政策,更將使行動付費裝置使用率大幅提昇,更有利通訊業發展。   

最後要關注的是中國,特別是網路電子消費產。廖婉菁說,中國已是全球最大的網路市場,使用人口達 7 億,但網路普及率僅達 52%,與其他較成熟的市場相比 (南韓 92% 、 美國 87%、台灣 84%) 偏低,也低於其他新興市場如俄羅斯 (71%)、巴西 (68%) 及泰國 (60%)。因此,未來中國持續都市化並改善網路基礎設施,故中國的網路產業深具成長潛力,預估 2017 年網路使用人口將成長 6% 以上。隨著中國互聯網的興盛與勞工可支配所得提高,預期網路電子消費相關產業的商機十分龐大,也將是很好的投資機會。


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