人民幣兌美元中間價報6.8629 升值3個基點

外匯交易中心資料顯示，人民幣兌美元中間價報 6.8629，上日中間價 6.8632，升值 3 個基點。上日官方收盤報 6.8672，夜盤收盤報 6.8710。

昨日，人民幣兌美元中間價調升 174 個基點報 6.8632，上調幅度創三周來最大，在、離岸人民幣即期匯率雙雙企穩，兩地價差維持低位。

分析人士指出，儘管美聯儲加息進程較為確定，但短期而言，考慮到特朗普反對強勢美元、特朗普新政實施存在很大變數、歐洲方面的不確定性等因素，美元繼續上行動力有限，同時中國經濟基本面企穩，貨幣政策邊際趨緊，整體有助於支撐人民幣匯率繼續持穩運行。總體來看，未來一段時間，人民幣匯率仍有望維持近期的區間波動格局。不過隨著後續美聯儲加息預期升溫，預計屆時人民幣貶值壓力可能有所上升。

人民幣匯率繼續企穩

2 月 15 日，銀行間外匯市場人民幣兌美元匯率中間價為 6.8632，較前一交易日大幅調升 174 個基點，上調幅度創近三周以來最大。

受中間價大漲影響，昨日人民幣兌美元即期匯率低開高走，早盤一度上漲 54 基點觸及 6.8620，不過午後因美元上漲而收窄漲幅，截至 16：30，人民幣兌美元匯率收報 6.8672，較上一交易日漲 2 個基點。香港市場上，昨日離岸人民幣兌美元匯率亦呈現偏強震盪，截至北京時間 15 日 16：30，離岸人民幣上漲 23 基點報 6.8561 元。

春節長假過後，人民幣匯率整體延續了長假之前的穩定表現。截至昨日收盤的 9 個交易日內，人民幣兌美元中間價從 6.8556 變動至 6.8632，累計下調 44 個基點或 0.06%；在岸人民幣兌美元匯率，從春節長假後首個交易日的開盤價 6.8650，到昨日收盤價 6.8672，僅下跌 22 個基點或 0.03%。

美元料短期維持震盪

從週邊因素看，目前匯率市場的關注焦點仍集中在美聯儲何時加息上。市場人士指出，近期公佈的美國經濟資料向好，且美聯儲主席耶倫的最新表態偏 “鷹派”，導致市場對二季度開始加息的預期有所升溫，中期內美元料將延續強勢格局，人民幣貶值壓力仍然存在。

2 月 14 日，美聯儲主席耶倫在向美國參議院發表的半年度證詞中表示，美國經濟正朝著預期方向前進，美聯儲將在未來幾次貨幣政策例會上討論是否再次加息。她表示，美聯儲預計美國經濟將繼續保持溫和增長勢頭，就業市場將繼續改善，通脹率將繼續回升。耶倫再次強調，當前經濟形勢決定未來漸進加息的節奏是合適的。

耶倫此次講話推升市場對美聯儲加快加息的預期，耶倫證詞公佈後，美元指數迅速上行至 101.2 上方，10 年美債收益率一度升至 2.5%，德英法等多國債市收益率也被同步推升。

不過，機構分析指出，儘管美聯儲加息進程較為確定，但短期而言，考慮到特朗普上臺後表態反對強勢美元，且特朗普新政實施存在很大變數，加之法國、德國等歐洲主要國家大選選情變化、歐央行貨幣政策前景等帶來的不確定性，預計美元短期將以維持震盪為主，對人民幣匯率的整體壓力有限。

基本面支撐有所增強

回到國內視野，近期一系列經濟資料的出爐再次驗證了我國經濟繼續企穩，國內貨幣政策中性偏緊，也將進一步支撐人民幣匯率短期趨穩。市場上人民幣貶值預期也有所下降。業內人士預計，未來一段時間內，人民幣匯率仍有望維持近期的區間波動格局。

宏觀方面，國內外儲、進出口資料整體對人民幣匯率影響較為正面。其一，1 月份外匯儲備雖降至 3 萬億美元以下，但降幅縮窄至 123 億美元，與上年同期相比，1 月份外匯儲備規模少降了 872 億美元；與上月相比，外匯儲備規模少降了 288 億美元，降幅均明顯縮窄，這反映出中國跨境資金流出已較前一時期有所放緩，未來會趨向平衡。其二，我國 1 月進出口總值 2.18 萬億元人民幣，同比大增 19.6%，進口同比大增 25.2%，出口同比大增 15.9%，均遠超預期，反映出國內和國際需求明顯改善，1 月貿易順差增至 3545.3 億元，有利於減緩外儲下滑壓力。

此外，貨幣政策中性趨緊，政策利率抬升也有利於緩解資本流出壓力。2 月初央行相繼上調逆回購、MLF 和 SLF 等貨幣政策利率，雖然本輪利率上調多指向防風險和去杠杆，但中美利差幅度重新擴大有利於增強人民幣資產的吸引力，減少國內資本的流出壓力，也助於人民幣匯率穩定。

分析人士指出，由於全球經濟整體向好，國內經濟相對企穩，中短期來看外貿有望延續復蘇趨勢，外儲下滑壓力有望減輕，這將對人民幣形成支撐。