新股發行來襲 A股短期承壓

【行情綜述】

周二（3月3日），A股低開低走，上證綜指失守3300點並擊破5日均線，創業板指在最高上探2004.03點再創新高之后回落翻綠。截至收盤，上證綜指跌73.24點或2.20%報3263.05點，深證成指跌357.80點或3.01%報11526.22點。兩市全天成交約8339億元人民幣，上日為7840億元。中小板指收盤跌1.39%，創業板指收盤跌1.27%。

滬深300股指期貨主力合約IF1503收盤跌71點或1.97%，報3539.6點，升水31.70點。全天成交113.13萬手，持倉15.44萬手，減倉6015手。現貨方面，滬深300指數收盤跌93.37點或2.59%，報3507.9點。

【市場資訊】

經濟、政策方面：

《上海證券報》報導，據悉，國資改革頂層設計方案有望近期出臺。該方案將是囊括國企分類、改革版面、公司治理、監事會強化和黨建工作等方面的“1+34”項檔案。國有企業改革將是2015年全國各地改革工作的重要著墨點，31省區市的2015年政府工作報告無一例外提及“國有企業改革”，其中，有13省市明確將著力組建“國有資本投資運營公司”。

國務院3月3日發布《關於完善出口退稅負擔機制有關問題的通知》稱，為深化財稅體制改革，理順中央與地方收入劃分，促進外貿穩定發展，國務院決定，進一步完善出口退稅中央和地方負擔機制，調整消費稅稅收返還政策，並自2015年1月1日起執行。

周二（3月3日），美元兌人民幣中間價再度更新2014年11月7日以來新高，報6.1543元，較前一交易日漲30個基點。周一人民幣對美元即期匯率（詢價）再度更新上周五創下的28個月新低，逼近跌停。

3月2日，國家發改委利用外資和境外投資司國外貸款處處長李俊元表示，今年發改委將從7大功能工程和6大消費工程著手，重點支援國內企業境外低成本融資。同時，央行貨幣政策司二司副司長郭建偉表示，今後國有企業跨境投融資地域將放開限制，而且金融機構離岸人民幣債券發行有望實行備案制，並實行余額管理。市場人士分析，發改委將助力企業海外低成本融資，離岸債券將再迎發行高峰。

2015年2月匯豐中國制造業采購經理人指數（PMI）終值為50.7，創七個月新高；預期為50.1，初值50.1。中國2月匯豐制造業PMI新出口訂單分項指數降至48.5，為10個月來首次跌破榮枯線。新出口訂單重新下滑表明外需減弱，制造商繼續削減雇員數量。投入和產出價格指數雙雙大幅下跌表明通縮壓力持續。1月匯豐中國制造業采購經理人指數（PMI）終值為49.7。

3月1日，國家統計局服務業調查中心、中國物流與采購聯合會聯合發布的數據顯示，今年2月份中國制造業采購經理指數（PMI）為49.9%，比上月上升0.1個百分點；中國非制造業商務活動指數較上月上升0.2個百分點，達到53.9%，新訂單指數也實現回升，達到51.2%，環比上升1個百分點。兩項PMI指數紛紛回升，顯示出目前我國制造業與非制造業都處在穩步增長的格局之中。

據《南華早報》報導，三位知情人士表示，中國債券監管機構要求地方政府承諾不會通過財政資金直接償還地方融資平臺的債務。國家審計署的數據顯示，截至2013年6月份，中國地方政府債務從2010年年底的10.7萬億元人民幣膨脹至17.9萬億元。

流動性方面：

央行公開市場周二（3月3日）在公開市場將進行350億元人民幣7天期逆回購。當日7天逆回購中標利率3.75%，上次為3.85%，降10個基點。當日央行公開市場有1100億逆回購到期，據此測算，央行單日凈回籠750億。

進入羊年之后，新股發行明顯呈現出全面提速跡象。證監會3月2日晚間發布公告稱，已核發24家企業IPO批文。市場人士預計，這批新股或在下周集中發行，預計凍結的網上網下資金則將可能超過三萬億。

2月28日，央行決定，自2015年3月1日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率。金融機構一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至5.35%；一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.5%。在央行下調存貸款基準利率后，證券公司也開始跟進下調兩融基準利率。中信證券(行情600030,問診)等一些大型券商自3月2日起將一年期融資基準利率下調至8.35%。

市場方面：

全國人大財經委副主任委員吳曉靈表示，“按正常進度，證券法修訂案有望4月底上會。初審過后，需要征求意見並總結，最快8月份進行二審，10月份完成三審。”

《證券時報》報導， 截至2月28日，滬深兩市合計有175家公司披露2014年四季報，有45家公司的前十大流通股東中出現了社保基金身影，其中21只個股為去年四季度新進，多為電氣機械器材制造業和軟件資訊技術服務業。

【操作建議】

國資改革頂層設計方案有望近期出臺，31省區市的2015年政府工作報告無一例外提及“國有企業改革”，其中，有13省市明確將著力組建“國有資本投資運營公司”。今年發改委將重點支援國內企業境外低成本融資。統計局制造業和非制造業兩項PMI指數紛紛回升，顯示出目前我國制造業與非制造業都處在穩步增長的格局之中。但2月匯豐制造業PMI新出口訂單分項指數降至48.5，為10個月來首次跌破榮枯線。新出口訂單重新下滑表明外需減弱，制造商繼續削減雇員數量。投入和產出價格指數雙雙大幅下跌表明通縮壓力持續。在央行下調存貸款基準利率后，證券公司也開始跟進下調兩融基準利率。進入羊年之后，新股發行明顯呈現出全面提速跡象。證監會3月2日晚間發布公告稱，已核發24家企業IPO批文。市場人士預計，這批新股或在下周集中發行，預計凍結的網上網下資金則將可能超過三萬億。A股短期承壓，整體處於調整震盪區間3000-3400 。