陸人行研究局：逆回購利率上漲，係市場所決定

MoneyDJ 新聞 2017-02-07 記者 新聞中心 報導

大陸人民銀行逆回購利率於 2 月 3 日上漲 10 個基點，引發市場關注。對此，人行研究局局長徐忠今 (7) 日接受新華社專訪時表示，此次得標利率上漲是市場化招投標結果，係資金供需影響下，根據市場行情確定價格的表現，另也反映去年 9 月以來貨幣市場利率中樞上升走勢，而這與存貸款基準利率上調有較大的差別。

針對市場所謂「人行升息」說法，徐忠指出，傳統上而言，人行升息指的是存貸款基準利率的上調，帶有較強的主動調控意圖，而公開市場操作得標利率的上行，則是在資金供需影響下，根據市場行情確定價格的表現，即此主要是由市場所決定。

徐忠也指出，為實現貨幣政策目標，公開市場操作也有自己的量、價目標，目標的調整和著重點的切換，在於服務於宏觀金融調控的需要，換句話說，當著重於量的目標時，價格 (得標利率) 就會發生變化；而當著重在價的目標時，量 (招標規模) 就要相對進行調整。整體來說，公開市場操作的招標規模和得標利率都是可變的。

從此次操作來看，徐忠認為，市場不僅已適應了公開市場操作招標規模的變化，也在逐步適應得標利率的變化，而這也為未來更好地發揮市場供需的決定性作用奠定了良好的基礎。