無業外挹注、美律今年EPS走低，營收則續揚

MoneyDJ 新聞 2017-02-07 記者 陳祈儒 報導

美律實業（2439）為了能跟大陸立訊集團緊密合作，2016 年售予立訊集團旗下蘇州美特老股而有業外收益；今（2017）年少了該業外，初估 2017 年全年 EPS 會略低於去年。不過，以本業營收角度而言，去年同期營收基期低，預估今年第 1 季營收年成長幅度達 7、8 成；法人也預估，全年營收年增率可望超過 3 成。

美律 2016 年第 4 季創下營收季度高峰後，2017 年第 1 季為傳統淡季，季減幅度約達 3 成。就年增率來看，法人預估，將保持約 8 成年成長幅度，在反映美律近 4 年來布局頭戴式耳機，以及手機揚聲器客戶增加的接單效應。

（一）美律 Q1 業績低於上季，惟年增率保持正成長：

美律表示，今年第 1 季營收不如上一季，除了工作天數減少外，主要是耶誕節旺季過後，消費電子產品銷售高峰已過，所以第 1 季營收降下來。

美律昨（6）日公告元月營收為 14.19 億元、年增 48%。以今年 2 月份客戶訂單不積極，而歷年 3 月份業績才緩步回升，法人初估今年首季營收約 41~42 億元、季減約 3 成，而年增率則約 8 成。

（二）少了去年蘇州美特業外利益，美律今年 EPS 或低於去年：

2016 年立訊集團參與了美律轉投資的大陸蘇州美特的私募。美律也藉由售出蘇州美特的老股而有業外收益，在扣除了董監酬勞與員工分紅後，挹注業外每股收益約 2 元。

美律與立訊對蘇州美特持股分別為 49%、51%。美律表示，轉投資蘇州美特將不再降低持股，意即 2017 年應不再出售股權，將沒有業外收益。

在今年上半年原有產品線的毛利率下滑，而且沒有業外收益挹注，法人預估，2017 年美律每股獲利將低於 2016 年表現。

（三）與立訊關係緊密，並開發新產品，美律今年營收正成長：

美律與立訊合作，一同開發新產品，並爭取客戶的訂單，預計今年下半年將正式發酵。雖然今年沒有出售持股的業外收益，美律今年在本業營收表現上，仍可望出現正成長。

美律初估，第 1 季營運算是相對淡季，新款揚聲器訂單應等到今年下半年帶來效益，美律下半年業績才將進入另一波高峰。