高端白酒迎最佳窗口期 關注混改和龍頭股（附股）

和訊股票（微信號：istocknews）消息春節假期臨近尾端，白酒行業的旺季也步入尾聲。但白酒全年催化劑依然，春節旺季銷售已為龍頭全年業績打下良好基礎，高端白酒價格呈良性發展態勢，營銷力度不斷加強，行業利潤整體提高。

由民生證券統計：2016年1-11月全國白酒產量1215.9萬千升，同比增長3.20%。1月20日京東商城價格顯示，53度500ml飛天茅台(600519,股吧)價格為1259元/瓶，52度500ml五糧液(000858,股吧)為818元/瓶，52度500ml洋河夢之藍M3459元/瓶，53度500ml30年青花汾酒459元/瓶，52度500ml劍南春345元/瓶。與上周相比，產品價格普遍上漲。券商預計節後白酒行業將延續挺價、結構優化、業內資源整合的步伐，比較最近幾年利潤率有所上升，後續有進一步上升的預期，建議繼續重點關注白酒板塊。

在投資策略方面，安信證券分析師表示，在高端白酒復甦趨勢不斷明確的背景下，我們認為次高端迎2013年以來最佳時間窗口，銷售有望提速，業績彈性突出，優先推薦山西井坊。山西汾酒(600809,股吧)內外同步改善，山西省內經濟復甦，省內白酒消費需求回暖帶動銷售恢復性增長，次高端性價比突出，經銷商熱情提升，省外市場有望改善，預判2017年具有較高業績彈性。此外，混改或是2017市場重要主線，預計集團混改和股份公司混改梯度進行，是白酒板塊混改預期最強的標的；沱牌捨得(600702,股吧)已完成改制，股東增持靴子落地，推薦邏輯進一步完善和強化，2017繼續發力增長可期；水井坊2017年繼續推行新總代模式、核心門店計劃、加強市場秩序管理等六大舉措，力促業績持續高增長。

申萬宏源強烈推薦一線白酒龍頭股：1、瀘州老窖(000568,股吧)（行業拐點疊加公司拐點的稀缺標的，2017年中高端產品進一步超市場預期放量，結構上移明顯，凈利潤增速30%且能超預期，預計國窖1573提價在即提供催化）；2、貴州茅台(600519,股吧)（行業真龍頭，從過去的直接提價到目前的結構性提價，2017年報表進入加速釋放期，預計2017年凈利潤增長24%）；3、五糧液（預期改善空間大，受益茅台提價及自身改善，估值業績望迎來雙擊）。

核心推薦：瀘州老窖、貴州茅台、五糧液、洋河股份(002304,股吧)、古井貢酒(000596,股吧)、水井坊。