旺季臨+產線開出 三芳3、4月營收可望攻新高

MoneyDJ新聞 2015-03-04 記者 鄭盈芷 報導

隨著越南廠新產線開出，加上旺季加持，法人看好，三芳(1307)3月或4月營收有機會挑戰歷史新高；三芳今年受惠於最大客戶Nike業績展望正面、加上具潛力客戶Under Armour(UA)持續成長，今年營運成長空間仍可期待。

三芳為PU合成皮革製造廠，產品絕大多數應用於鞋材，且在全球運動鞋市占率達40%，具產業領導地位；三芳最大客戶為Nike，其餘則有Adidas、Puma、NB、ASICS、K-Swiss、Mizuno、Umbro、Reebok等，至於UA則是近年成長性較明顯的新進客戶。

三芳受惠於歐美返校潮帶動，法人預期，三芳3月起營運將開始走旺，再加上3月起越南廠還將開出一條新產線，法人樂觀認為，三芳3月或4月的營收將可望挑戰歷史新高。

在獲利表現方面，法人指出，受惠於上游塑化原料下跌，三芳今年採購成本將有機會逐步改善，有助於公司進一步提升毛利率。

展望三芳今年的營運成長動能，最主要還是來自大客戶Nike強勁的需求帶動，法人指出，Nike目前約佔三芳營收比重4成，而依過往歷史經驗，通常奧運前一年Nike營收都將有較明顯的提升，預期Nike今年可望有1成以上的增長空間，將對三芳營運有正面助益，Nike近期股價來到波段高點。

另外，法人估算，UA目前雖僅為佔三芳營收5%~10%，不過因UA主打機能鞋，產品具利基性，未來訂單貢獻成長可期，而UA運動鞋去年營收增長幅度遠超過運動衣，預料今年仍將維持強勁增長，帶動UA近期股價創高。

三芳2014年合併營收為111.93億元，年增6.65%；法人推估，三芳去年EPS有機會在2.6元上下，今年則挑戰3元。