春節長假前A股風平浪靜 中國股市波動率創1992年來最低

隨著政府努力維護市場穩定並且流動性收緊抑制投資者交易，中國股市的波動率創 1992 年來最低。

一項衡量上證綜合指數 90 日波動率的指標在去年 12 月末跌至 24 年低點，並且自此之後一直在低位徘徊；而該國股市成交量上周也降至兩年最低。上證綜指周一上漲 0.4%，收報 3,136.78 點。中國金融市場從周五開始將休市一周。

據知情人士透露，在習近平出席達沃斯世界經濟論壇之際，中國采取了一系列措施以支持股市。隨著央行為遏制資產泡沫並支持本幣，導致資金成本上升，中國股市和債市自去年 12 月初以來就一直受到打壓。

京華山一（香港）有限公司研究部主管彭偉新表示，國家隊在買藍籌股，但其他投資者並沒有跟進；大多數投資者喜歡中小型股，但他們擔心政府支持的基金可能不會出手支持這類股票，所以他們寧愿觀望。

知情人士表示，中國政府相關資金在上周一入市買入藍籌股，部分基金則在周二被指導不要出售對指數影響較大的股票。中國股市在 2015 年的波動率曾達到 20 年高點，當時市場經歷了市值損失 5 萬億美元的股災。

恒生指數和恒生中國企業指數周一均上漲 0.1%。

上證綜合指數去年下跌 12%，相比 2015 年的高點仍低 39% 左右。深圳和上海證交所上周四的合計成交量降至 2940 億元人民幣（400 億美元），為 2014 年 11 月來全天交易情況下的最低點。唯一更低的發生在去年的 1 月 7 日，當時熔斷制度導致一天交易時間只有 29 分鐘。

「季節性問題是一個因素，但更重要的是，投資者正在尋找其它品種而不是股票來獲取回報，」新鴻基金融的溫傑表示， 「即便在國家支持的背景下，他們也沒有信心股市會給予他們良好的回報。」