人民幣匯率中間價報6.8693 貶值125點

早間外匯交易中心發佈公告，人民幣匯率中間價報 6.8693，較前一交易日貶值 125 個基點。

隔夜，離岸人民幣兌美元紐約尾盤下挫 60 點或 0.08%，北京時間 06：00 報 6.8457 元。在岸人民幣兌美元北京時間昨日 23：30 收報 6.8750 元，較上一交易日夜盤收盤下跌 318 點。全天成交量擴大 49.74 億美元，至 200.94 億美元。

分析人士表示，短期美元指數預計仍難以出現顯著持續性揚升，疊加近期在、離岸市場情緒已出現顯著改善的背景，短期內人民幣匯率仍有望延續偏強震盪走勢。

短期仍有望偏強震盪

美聯儲主席耶倫北京時間 18 日晚發表講話稱，美國經濟正在接近央行充分就業和物價穩定的目標，為美聯儲提供漸進加息的依據。同時耶倫暗示，美聯儲準備未來一年加快加息步伐。市場人士普遍分析認為，耶倫的講話與美聯儲今年加快收緊貨幣政策的立場是一致的，這樣的背景利多美元。

不過儘管如此，目前一些機構對於美元是否重啟升勢依舊保持謹慎。外匯交易商富拓表示，雖然特朗普新聞發布會後市場對美國經濟走強以及美聯儲加息預期有所降溫，但耶倫的講話再次鞏固了這種預期。整體來看，目前美元利多和利空因素基本相當，預計短期內美元走勢依然偏於震盪，缺乏重啟升勢的動力。

國內方面，國家外匯局週四公佈，2016 年 12 月結售匯逆差 3203 億元人民幣、等值 463 億美元，為連續第 18 個月出現逆差，且創 11 個月最大單月逆差額。不過市場人士普遍認為，該數據雖然依舊偏弱，但對市場的負面影響仍相對有限。

整體來看，隨著最近一周人民幣匯率發起年內第二輪多頭強攻，市場情緒和投資者預期已經出現非常顯著的改善。短期內，人民幣匯率仍有望延續年初以來整體偏強的運行格局。

特朗普即將入主白宮 中美全面貿易戰可能性不大

美國候任總統特朗普即將入主白宮，中美經貿關係面臨諸多挑戰。專家和業內人士表示，人民幣匯率、中美貿易關係、製造業回流三大議題是未來中美經濟關係最受關注的領域。中美經貿合作 “合則兩利，鬥則俱傷”，這是由雙方利益融合的客觀現實所決定的。全面貿易戰爆發、美國認定中國匯率操縱的可能性不大，但局部摩擦或難以避免。

招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示，未來中美若發生貿易摩擦，一些行業可能會受到較大衝擊。由於中美鋼鐵業存較強的競爭關係，歷來鋼鐵業都會受到嚴重反傾銷，且特朗普將提名的貿易代表羅伯特 · 萊特海策也是鋼鐵業 “強硬派”，且美國的行為也會對歐日鋼鐵業形成一定的示範效應，因此，鋼鐵將是受影響最大的行業。

過去中美在機械產品方面有大量雙向貿易，其中中國對美國有大量的加工貿易出口，因此雙方在此領域存在互補，雖規模較大，但受美國貿易保護主義政策的影響較小。行業受到貿易保護負面影響程度依次為：鋼鐵 > 化工 > 其他金屬製品 > 紙製品、橡膠製品、木製品 > 農產品 > 機電類、紡織服裝。

謝亞軒表示，若中國加大對從美國進口的限制，國內相應行業短期內因外部競爭減小將相對受益。從中國對美國產品製裁程度和敏感性兩維度看，中國行業受到針對美國的貿易保護政策正面影響程度的排序依次是：化工產品 > 新能源相關產品 > 農產品、塑料橡膠製品。此外，汽車、大豆等美國重要產業且對中國出口較多或依賴度較高的品類，也可能受到中國的 “雙反” 而使進口相對受限。