A股貴不貴?私募:七成倉位買了港股
鉅亨網新聞中心 2017-01-17 08:44
1 月 16 日,創業板指收跌 3.64%,盤中跌幅更是一度超過 6%。隨著創業板指持續下挫,形成 “八連陰”,關於創業板估值貴不貴的話題,再次受到市場關注。
與 A 股表現形成鮮明對比的是,港股恆生指數自開年以來節節攀升。事實上,2016 年《每日經濟新聞》記者即註意到不少私募機構開始佈局港股甚至其他海外市場。
那麼,在經歷這輪持續下挫後,現在的 A 股對此前已經轉戰其它市場的機構投資者來說,是覺得仍然偏貴,還是覺得可以入手了?
七成以上資金配置港股
2016 年初 A 股大跌,彼時一位上海私募人士對記者表示,旗下管理的數只產品都已清倉 A 股,並轉向港股市場,主要持有銀行股。
如今一年時間過去了,當《每日經濟新聞》記者再次詢問投資方向時,上述私募表示,“目前持有的倉位中,A 股僅佔 5% 左右,其他的都在港股市場。”
該私募人士進一步說道,“A 股市場藍籌(估值)基本合理,小盤股差價還是非常大。港股是盤子越小估值越便宜,而 A 股是盤子越小估值越貴。兩邊的市盈率倍數差距還是太大,儘管現在說藍籌護盤,但還是難以阻擋小盤股下跌,是大趨勢。”
深圳融智天成國際資本董事長彭常青對《每日經濟新聞》記者表示,創業板和中小板中,在 2015 年把股價做得很高,因此一些中小創個股的估值回歸是一個漫長過程。
彭常青表示,“我們從去年就開始遠離 A 股,A 股倉位目前連兩成不到,七八成的資金在港股上。在 A 股也基本上以大藍籌為主,還有一些有色和能源類股票。”
他認為,在 A 股引進滬港通和深港通後,資本肯定要在兩地市場中做比較。相比之下,港股市場 2016 年表現尚可,依然看好港股投資機會。
創業板向下概率大些
如果港股仍保持對許多私募的吸引力,那麼這些私募認為,對 A 股市場究竟什麼時候合適出手呢?
對此,彭常青表示,他個人認為 A 股還有下跌空間,目前這個位置似未見底。
深圳私募羅先生則對《每日經濟新聞》記者表示,對今日市場突發情況尚未作出應對,還要開會討論策略。不排除大盤或持續走弱;創業板下跌過程中或有反彈,但整體而言,向下概率大一些。該私募還表示,在當前行情下,投資者最好的策略就是空倉不動。若倉位較重,建議逢高減倉。
前述上海私募則表示,“我們會考慮在 2800 點再開始逐步買,加大倉位配置,主要關注銀行保險、環保、家居消費等行業。”
不過,玄甲金融投研總監衷亞成認為,若單從估值角度看,海外市場股價較 A 股市場的確有較大的安全邊際。從估值角度看,A 股市場藍籌股存在較大投資機會,在今年或存在估值中樞上移的過程。
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