蘇寧雲商：核心經營指標向好 四季度已實現經營性盈利

蘇寧雲商(002024,股吧)近日發布了2016年度業績預告修正公告，市場對蘇寧雲商的預告進行了充分解讀，主流券商普遍認為，公司的核心經營指標向好，經營拐點已經確立，預計公司將會步入持續盈利期，其盈利表現和股價均值得期待。

券商分析師表示，盈利狀況的改善和盈利能力的提升主要得益於蘇寧近年來推進的徹底轉型變革，其先進的互聯網零售模式優越性開始凸顯，加之近期完成的部分重大收購，進一步強化了其市場核心競爭力，為未來持續盈利打下了基礎。

公司持續盈利能力大幅提升普遍上調未來盈利預測

中金公司研究者表示：公司16年第四季度實現了公司既定的盈利計劃，符合我們預期。由此看出，蘇寧的核心經營指標持續向好，經營拐點已經確立，預計2017年將會形成持續盈利能力。

天風證券對蘇寧的表現也給予了非常積極的評價，認為蘇寧作為國內的零售龍頭企業，通過零售+，以及各種外部資源，透過渠道與服務拓展用戶，增強粘性，豐富品牌內涵，協同O2O戰略轉型升級，引領國內零售變革提效。

光大證券(601788,股吧)認為，蘇寧模式的優越性越來越凸顯，從長期看，公司在線下的門店、物流等優勢與阿里在線上的優勢相結合，有助於降低成本和提升服務質量，營收與市占率都將隨著雙方合作的逐步深化而提升，上調盈利預測。中泰證券也表示大幅上調2016年全年業績預測。

全渠道零售大生態版圖成型金融、物流服務性收入將放量增長

市場分析認為，由於近期公司獲批銀行牌照、併購天天快遞,在金融、物流等領域頻頻出手,協同效應明顯,全渠道零售大生態版圖日益成型,未來加速金融、物流等服務性收入放量增長,進一步提升估值空間。

中泰證券表示，蘇寧持續推進全渠道戰略轉型,服務性收入加速放量成看點。物流、金融加速放量增長，「全渠道零售+物流+金融」模式的先進性凸顯，預測2017年蘇寧雲商體系物流訂單量有望達23億單。

天風證券認為收購天天快遞將進一步強化物流服務能力，提升蘇寧互聯網零售的核心能力。申萬宏源(000166,股吧)則認為，購買快遞公司未來可以在公司內部產生協同效應。

實際上，蘇寧此前公布的16年三季度財報已經充分顯示了其價值性，該報告期內公司加快物流社會化運作，以服務供應商、菜鳥業務為重點，實現社會化物流收入同比增長411.11%；金融業務（支付業務、供應鏈金融業務、理財業務）總體交易規模同比增長135%。