〈電信三雄財報〉中華電上月EPS僅0.25元 4G開台來最低 股價恐陷百元保衛戰

中華電 (2412-TW) 今 (10) 日公布去年 12 月營收 207.1 億元，月增 9.24%，年減 1.89%；單月歸屬母公司業主淨利縮水至 19.7 億元，每股純益僅 0.25 元，是 2014 年中 4G 開台以來單月獲利新低；累計去年合併營收 2300.1 億元，每股純益 5.16 元，低空飛過財測低標的 5.15 元。

中華電去年獲利雖然仍達財測目標，但去年 12 月獲利明顯失色，每股純益僅剩 0.25 元，頗讓市場意外，有法人以「幾乎前所未見的獲利低點」來形容。中華電今天股價收平盤 102 元，明 (11) 日恐面臨百元關卡保衛戰。

外資去年下半年以來對中華電多站在賣方，今天再賣 4305 張，居外資單日賣超第二位，外資持股比也從 24.8% 附近降至約 18.59%，股價更由波段高點 125.5 元修正至今天的 102 元，波段跌幅逾 18%，較大盤走勢遜色。

中華電去年 12 月營業成本及費用為 173.2 億元，年減 1.5%；營業利益 29.3 億元，年減 16.9%；稅前盈餘 26.4 億元，年減 29.8%，歸屬母公司業主淨利為 19.7 億元，年減 34.1%；每股純益 0.25 元。

中華電指出，依據國際會計準則，2016 年度認列 2G 資產減損與轉投資華航普通股減損共 11.7 億元，影響去年度每股盈餘約 0.14 元；如果還原所認列減損的影響數，去年 12 月每股純益為 0.39 元，與去年第 4 季 10 月、11 月差異不大。

中華電去年全年合併營收 2300.1 億元，年減 0.8%；營業利益 480.6 億元，年減 4.6%；稅前盈餘 493.3 億元，年減 5.1%；歸屬於母公司業主淨利 400.3 億元，年減 6.5%，每股純益為 5.16 元。

中華電坦言，去年市場競淨激烈，尤其是在行動業務部分，更受到客戶流失的影響；另外，在寬頻業務上也面臨有線電視業者的挑戰，估計也約有 2 萬客戶流失，在 ICT 業務上雖然有成長，但語音業務則是下降，這些都是影響去年的經營因素，但是全年每股純益表現仍超越財測。

法人認為，影響中華電獲利表現的因素不外是低價吃到飽的資費競爭，在殺價取量下，犧牲獲利；另外，有線電視搶食寬頻客戶，還有去年蘋果 iPhone 7 系列上市及新機補助等，也吃掉一些獲利。

中華電統計，受惠於 4G 及行動上網客戶持續成長，帶動去年 12 月行動加值營收較 2015 年同期增加，但行動語音營收及銷貨收入則較 2015 年同期減少，整體行動通信營收較 2015 年同期下降。

去年 12 月網際網路營收較 2015 年同期成長，資通訊業務營收也成長，寬頻接取營收微幅下降，市內網路因被行動電話及 VoIP 取代，使得營收下降。

中華電統計，截至去年 12 月底止，光世代寬頻用戶數 348.4 萬戶，60Mbps 以上的客戶數 174.4 萬戶，其中，100Mbps 以上客戶 117.1 萬戶，行動上網客戶持續成長，達 685.4 萬戶，帶動行動加值占行動服務營收比重達 52.7%。