民生證券：ipo會對資金面造成擾動

事件：

3月2日證監會[微博]核准24家企業ipo申請

點評：

1、證監會核准24家企業ipo申請，但本月最終ipo企業數是19家。

2、本輪ipo預計募集資金187億元，創2014年2月以來新高。其中東方證券預計募集資金100億元，超過其它18家企業募資總額。

3、預計凍結資金約2.7萬億，3月12日資金面壓力最大。我們以2月24家ipo平均網上發行比例、網下配售比例及相應的中簽率，計算出本輪ipo打新共凍結資金約2.7萬元。因新股密集申購，3月12日市場資金面壓力最大，此后隨著凍結資金的逐步解凍，市場資金面壓力日漸緩解。

4、ipo無疑會對資金面造成擾動。當前，短端利率高制約長端利率下降空間。長端利率不降必將制約經濟復甦，弱化降息效果。長端利率不降主要受短端約束，並非經濟悲觀預期修正。從這點看，貨幣寬鬆未停止，長端利率下行趨勢未變。