美聯儲加息幾成定局 市場靜待「靴子」落地

下周，美聯儲將舉行2016年度最後一次議息會議。市場普遍預計，在這次議息會議上，美聯儲將宣布加息。

作為反映美國製造行業和服務行業發展及其增長的一項重要指標，美國非農就業數據在美聯儲決定是否加息中起着舉足輕重的作用。本月初，美國勞工部公布的數據顯示，美國11月非農新增就業人數基本符合預期，表明美國經濟依然強勁。

「雖然本月美聯儲將大概率加息，但其未來的政策仍存在不確定性。」一德期貨分析師寇寧對期貨日報記者說，目前市場普遍預期美聯儲12月加息幅度較小，而且未來不會持續加息，可是近期有美聯儲官員力挺漸進加息，「如果美聯儲如期加息0.25%且會後聲明未暗示持續加息，那麼對金融市場短期影響有限」。

寇寧同時表示，若美聯儲12月加息幅度大於預期，或會後聲明暗示加快加息步伐，那麼其會進一步推動美元走高，短期內股市、債市有可能承壓回落，但長期來看，股市或因經濟的好轉而企穩，債市可能面臨趨勢性回落。

東證期貨全球宏觀和貴金屬分析師元濤補充說，特朗普就任美國總統後，美國通脹水平或因財政政策刺激而上升，這將使美聯儲在加息上有更大的空間。「後寬鬆時代，財政政策將代替貨幣政策來刺激和提振經濟。目前來看，市場對此反應非常明顯，長端利率上升還是有一定空間的，因此債券價格持續走弱可以預期。」元濤說。

對於新興市場尤其是以凈出口為主的東南亞國家，元濤認為，美聯儲加息可能會使這些國家面臨本幣進一步貶值的壓力，這些國家的央行可能通過被動收縮措施來限制外資流出。

關於美元走勢，寇寧認為，近期美元指數在美聯儲加息預期和非美貨幣下跌的作用下不斷走高，如果美聯儲按市場預期實施加息，加息「靴子」落地後，美元指數可能面臨中期回落。

也有分析人士認為，市場已提前對美聯儲本月大概率加息有所消化，加息「靴子」一旦落地，美元將階段性走弱。

「特朗普主張減稅，擴大基礎設施投資。市場普遍認為，特朗普就任後美聯儲可能會加快加息節奏。如果美聯儲加快加息節奏，美元會進一步走強。」浙商期貨宏觀金融研究主管沈文卓對記者說，至於明年美聯儲是否會加快加息節奏更多取決於美國經濟在寬財政政策下是否會出現增長。如果經濟增長仍然乏力，那麼美聯儲不會加快加息節奏。一旦美聯儲放慢加息節奏，美元更多時候會在高位振蕩。

對於持續受到強勢美元壓制的黃金價格，元濤認為，美聯儲加息「靴子」落地後，市場避險情緒可能明顯上升，黃金價格或迎來脈衝式上漲，有望漲至1250美元/盎司。

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