格羅斯不買川普行情的帳 指漲勢建立在虛妄的經濟成長前景之上

比爾 · 格羅斯不買「川普行情」及其背後經濟成長前景的賬。

這位億萬富豪債券基金經理周四發出的電子郵件稱，隨著以史蒂文 · 努欽為財長提名人選的川普經濟團隊成型，投資者被誤導了，錯誤地押注於他們的減稅、基建投資和放鬆監管承諾會帶來更快的經濟成長。他說，這種財政刺激的好處將是暫時的。

格羅斯表示，未來經濟成長主要是一個生產率函數，而生產率過去幾年紋絲不動，幾無加速可能。

他在電子郵件中寫道，強勢美元加上持續的結構性阻力，包括人口老齡化、反全球化貿易政策以及幾乎所有當前利率較高國家的債務 / GDP 都在加速成長，將把生產率增速限制在每年 1% 左右，因此實際 GDP 增速也就 2%。

道瓊指數周四上漲，在唐納德 · 川普 11 月 8 日意外當選以來的 16 個交易日中，該指數有 13 天上漲。在 10 年期國債殖利率創下 2009 年以來最大升幅之後，美國國債繼續下跌，延續川普勝選之後的跌勢。格羅斯說，10 年期國債殖利率到月底可能升至 2.5% 附近。

「投資者應該轉投現金和現金替代品，」管理 17 億美元駿利全球無限制債券基金的格羅斯說，「債券久期應該遠低於基準指數。」

DoubleLine Capital 執行長 Jeffrey Gundlach 周四也警告投資者要當心川普行情。截至 9 月 30 日，DoubleLine 管理超過 1060 億美元資產。

「將會出現一個買家的懊悔期，」Gundlach 接受路透採訪稱，「美元將會下跌，殖利率已經見頂並將會走低，股市也已經見頂，黃金短線將會上漲。」