《大行報告》美銀美林：內地重啟IPO對券商影響正面 雖相關收入佔比少於5%

美銀美林報告指，內地上周五意外地宣布重啟IPO，預期於本月底及下月會造成1.5萬億及2.5萬億人民幣凍資問題，短期影響負面。不過，由於內地同時公布新措施，明年開始取消現行新股申購預先繳款制度，改為確定配售數量後再進行繳款。新股配售將基於客戶的股票賬戶價值。美銀美林指，目前中證監未有披露過程細節，不過預期會按客戶過去1個月或兩周的股票賬戶平均價值作準則。該行認為新措施可以基本上改善新股招股前的市場流動性問題，影響屬正面。

該行指出，新措施會帶來兩大優點：(1)機構投者不須提前於市場抽資及出售持股以認購新股，因此新股招股時對市場流動性及資金利率的影響會消除。(2)由於新股配售將基於投資者的股票賬戶價值，變相鼓勵投資者持有股票一段較長時間。

美銀美林指，由於券商的其他業務增長快，現時IPO對券商的收入佔比跌至少於5%，因此重啟IPO不會成為券商的收入增長動力。不過，由於新措施下，重啟IPO對市場流動性及交投的負面影響消除，所以總括而言對券商帶來正面影響。(ca/t)~

阿思達克財經新聞

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