德銀：英鎊很便宜 但還不夠低 明年繼續看空

德意志銀行周三 (30 日) 發布最新報告，修正了對英鎊明年的目標價。德銀認為，英鎊仍有很多不確定性需面對，明年依舊看空，明年第 4 季兌美元目標價定為 1.06。

德銀報告指出，英國近期經濟數據出色，加上貨幣貶值，帶來通膨預期，因此減少了央行寬鬆的可能性。但另一方面，有鑑於經濟下行的風險，央行也不太可能轉成鷹派立場。

德銀認為，英國脫歐仍是相當大的政治風險。先前英國法院裁決，脫歐必須經過議會決議，最高法院很可能駁回政府的上訴，這種局勢下，提高了明年提前選舉的可能性。這些情況，雖然沒有提高「硬脫歐」的機率，但是單單里斯本第 50 條延遲觸發，就足以帶來政治風險，影響外資投資意願。

德銀表示，資本流入的持續下降，將讓英國經濟平衡面對巨大壓力，而英鎊貶值在推升貿易上，收效恐怕相當有限。總結來看，英鎊很便宜，但沒有便宜到對抗政治與經濟上的風險，而吸引外資流入。

德銀提出明年英鎊兌美元的目標價為：第 1 季 1.14，第 2 季 1.12，第 3 季 1.09，第 4 季 1.06。