富邦估台股明年最高上看9600點 掌握「一九法則」

台股持續處於 9000 點附近高檔震盪，究竟進入 2017 年後能否繼續有創高表現？富邦投顧總經理蕭乾祥今 (28) 日表示，台股加權指數股價淨值比 (PBR) 可望提升，若以 1.4-1.7 倍推估，預期明年台股指數區間將處於 8000-9600 點。

蕭乾祥指出，近年來台灣經濟呈現低成長態勢，上市櫃公司表現則是強者恆強，獲利持續集中呈現一九法則─前 10% 公司 (163 家) 獲利占整體企業獲利超過 90%，預估台股未來成長和股市交投重心，仍將聚焦在前 10% 公司。

富邦統計，目前上市櫃公司股價表現與企業獲利呈高度關聯，前 10% 獲利公司今年平均報酬率約 18%，而股價上漲機率高達 81%，表現優於其他 90% 的公司，前 10% 獲利公司且今年上半年 EPS 出現成長者，今年來股價上漲機率更高達 87%。

同時，富邦投顧指出，前 10% 獲利公司占上市櫃總市值達 76%，外資已是這些優質企業的大股東，持有占比達 46%，其中，持有 IC 代工產業近 80%、封裝測試超過 60%、IC 設計近 60%、EMS 約 50%。

但進一步觀察台股今年以來的總成交量，前 10% 獲利公司成交量占比僅 52%，顯示投資人選股相對法人而言並未重視高獲利公司。

蕭乾祥表示，進入 2017 年後，新政府所推動的生技、綠能、智慧機械、國防和亞洲矽谷等 5 大創新產業將是未來期待的重點發展產業，建議投資人可聚焦前 10% 獲利企業的 VIP 三大選股方向，包括政策加持五大產業 (Policy)、創新科技新商機 (Innovation) 以及企業聚焦價值投資 (Valuation) 等相關題材的產業。

富邦估明年上證指數最高上看 4200 點 聚焦 3 大題材

除了台股，受惠國際化腳步加快，大陸股市也持續受外資青睞，蕭乾祥表示，預估陸股在資本市場逐漸開放下，A 股若 100% 被納入 MSCI 新興市場指數，長期將可吸引 3000 億美元流入。

同時，明年中國政府打房力道將開始轉強，且目前上證指數的股價淨值比 (PBR) 僅 1.7 倍，遠低於歷史平均值，股市投資吸引力上升，預料投資房市的資金將出走轉進股市。

受到人民幣國際地位持續提升、中國資本市場開放、政府打房的資金進駐以及深港通開通等政策利多的激勵下，富邦預期明年上證指數股價淨值比 (PBR) 將在 1.7-2.3 倍，區間為 3000-4200 點，可聚焦 SHOP 三大投資趨勢，包括十三五規劃 (Planning)、一帶一路 (OB&OR) 和深港通 (SZ-HK Connect)。

蕭乾祥提醒投資人，目前在台股掛牌的 ETF 超過 60 檔，其中有 21 檔涵蓋台、陸、港等大中華市場，ETF 除適合波段操作外，也可做為長期理財投資組合的核心。