鐵腕經濟改革進行式 柏瑞投信：印度股市可逢低進場

印度總理莫迪（Narendra Modi）近期無預警宣布作廢大額紙鈔，雖然引發民怨並造成股市下修，但多數分析師認為，此舉有利於解決印度傳統以來貪腐、逃稅和偽鈔氾濫的問題，並降低對於現金交易的依賴，提高金融體系的流動性和改善投資環境，對於印度經濟的發展具有正面助益。柏瑞投信表示，莫迪持續推動改革將帶領印度經濟邁入正向循環，印度股市後市並不看淡，近期拉回反而是進場良機。

另一方面，從經濟基本面來看，印度股市也沒有悲觀的理由。根據市調公司 Markit 公布，受惠於內需增溫和新訂單增加，印度 10 月製造業採購經理人指數（PMI）從 9 月的 52.1 上升到 54.4，為 2014 年 12 月以來的 22 個月新高，並創下近 5 年來的最大單月升幅，而自 2016 年以來，該指數每一個月都處於景氣擴張臨界點的 50 之上，顯示印度經濟的成長力道還在持續轉強。

柏瑞投資印度股票投資團隊主管胡薩法 ‧ 胡辛（Huzaifa Husain）表示，莫迪這次改革「黑金經濟」的舉措將促使地下金融走向合法化，有利於電子支付交易系統的推動、掃除貪腐、增加稅收，甚至改善財政赤字，終將使所有人民受惠。近期印度股市雖然出現回檔，但從長期投資的角度來看，印度股市逐漸回到合理的評價，對於中長線的投資人來說，已經浮現合適的進場契機。

此外，外資機構對於印度企業的獲利前景亦持續看好，MSCI 更在 11 月 15 日再度調升印度於 MSCI 新興市場指數和 MSCI 新興亞洲指數的權重，可望為印度股市營造良好的投資氣氛。JP Morgan 預估，印度今、明年的企業盈餘分別都將有雙位數的成長水準。外商銀行 DBS 也樂觀指出，印度 2017 年的企業獲利成長率可達 18.4%。

柏瑞投資印度股票投資團隊主管胡薩法 ‧ 胡辛（Huzaifa Husain）認為，由於農耕技術的改良和今年雨季的狀況良好，有助於印度通膨維持溫和下降趨勢，印度央行仍將保有貨幣政策操作上的彈性，未來還有降息的空間

柏瑞投資印度股票投資團隊主管胡薩法 ‧ 胡辛指出，GST 法案通過後將吸引更多外國投資資金的流入，並帶動汽車、物流、零售、媒體娛樂和水泥等產業的景氣長期走揚，在總經基本面穩健的支撐下，印度股市中長線的多頭格局並沒有改變。

柏瑞投信建議，如果看好印度股市未來的彈升行情，可以趁近期拉回時逢低進場布局，採用定期定額的方式介入，但要留意印度股市仍有波動風險。