西證國際盤勢分析

◆ 宏觀焦點

美國 10 月成屋銷售超預期，美國股市週二繼續創新高。道瓊斯指數上升 0.4% 至 19,024 點。標準普爾 500 指數上升 0.2% 至 2,203 點。納斯達克指數上升 0.3% 至 5,386 點。

油價輕微收低，市場等待產油成員國是否同意減產的最新言論，紐約 1 月期油下跌 0.4% 至 48.03 美元。金價輕微上升，紐約 12 月期金輕微上升 0.1% 至 1,211.2 美元。

香港和內地股市週二上升。A 股持續走強，內地保險股及券商股跑贏大市。商品價格走強， 有色金屬股股價上揚。油價收高，帶動石油及天然氣股上升。淡馬錫溢價出售中信資源 (1205.HK) 股權，中信資源股價上升 11.0%。聯邦制藥 (3933.HK) 建議發行 1.3 億美元 4.5 厘可換股債券，換股價為 5.35 港元，股價大幅下跌 11.2%。銀基集團 (886.HK) 發佈盈利預警，預期 2017 財年上半年將錄得虧損，股價下跌 8.8%。恒生指數上升 1.4% 至 22,678 點，國企指數上升 2.2% 至 9,651 點，香港股市成交金額增加 10.1% 至 700 億港元。上證綜合指數上升 0.9% 至 3,248 點，滬深兩市成交金額上升 12.5% 至 6,616 億元人民幣。

◆ 行業及公司新聞

◇ 國美電器 (493.HK) 公佈 2016 年首 9 個月業績，收入同比上升 15.0% 至 554 億元人民幣，但由於毛利率按年下降 1.7 個百份點及營銷費用同比上升 12.2 億元人民幣，股東應佔溢利為 2.5 億元人民幣，同比大幅下跌 70.4%。是次業績為此前盈利預警的上限。2016 年第三季度公司收入按年增長 21.8%，而股東應佔溢利同比下降 15.6%。

◇ 創維數碼 (751.HK) 公佈 2017 財年上半年（截止 9 月 30 日）業績，營業額按年上升 3.8% 至 203 億港元，但股東應佔溢利同比下降 3.8% 至 8.4 億港元，主要由於一般及行政費用按年大幅增加 3.5 億港元所致。建議派發中期股息 9.6 港仙。

◇ 大眾公用 (1635.HK / 600635.CH) 是上海領先的公用事業服務（主要為管道燃氣供應）供應商，並對聯營公司提供戰略性及金融投資配合公司的業務。公司為上海及江蘇南通市最大的天然氣供應商。2013-2015 年，公司收益分別為 39.3 億元人民幣、42.1 億元人民幣及 46.2 億元人民幣，股東應佔溢利分別為 2.8 億元人民幣、3.4 億元人民幣及 4.6 億元人民幣。2016 年首 9 個月，公司收益同比微跌 2.2%，毛利按年減少 21.2% 及一次性收益同比減少 1.4 億元人民幣，但被投資收入按年增加 1.0 億元人民幣及聯營公司貢獻同比增加 1.2 億元人民幣所抵消，股東應佔溢利為 4.4 億元人民幣，按年下降 2.4%。公司今日起至 11 月 28 日招股，預計 12 月 5 日上市，招股價介乎 3.35-4.25 港元，淨集資額約為 15.3 億港元（不包括 9.1% 舊股），市值介乎 193-197 億港元（按 A 股每股 6.48 元人民幣計算），相當於 36.2-37.0 倍 2015 年市盈率。基石投資者（包括但不限於新奧能源(2688.HK)、中華煤氣(3.HK)、新華人壽(1336.HK / 601336.CH)）將認購 53.3%-67.7% 公開發售股份。

◇ 周大福 (1929.HK) 公佈 2017 財年上半年（截止 9 月 30 日）業績，營業額為 215 億港元，同比下跌 23.5%，而股東應佔溢利按年下降 21.5% 至 12.2 億港元。建議派息中期股息 6 港仙及特別股息每股 15 港仙。公司預期 2017 財年下半年於港澳地區仍會關閉零售點，而且由於受惠減租週期的開始，下半年租金開支仍會繼續下調；中國內地方面，由於傳統分銷渠道的整合及重組影響，下半年公司會選擇性地拓展零售點。

(以上專欄內容乃筆者個人專業意見，誠供讀者參考；謹提醒讀者金融市場波動難料，務必小心風險)