華信投顧-死亡交叉

◆盤勢分析

今天台灣股市之所以收中長黑，MSCI調降台股權值比重，固然是主要原因，所謂的貨幣供給額呈現死亡交叉，也是衝擊市場信心的原因之一。其次就是大盤在5個交易日內漲幅達到309點、加權指數創下七年新高，居高思危的信心危機籠罩盤面。

一般投資人〝懼高症〞發作，由融資餘額自封關前就持續降低，即可看得非常清楚。但是，在市場保持高度警覺時，股市通常還有〝驚驚漲〞的空間，加上外資持續買超，因此我們認為，縱然短線上大盤繼續回檔，只要國際股市沒有出現崩跌走勢，台股應該還有再度挑戰新高的可能。

至於媒體報導的資金供應面的〝死亡交叉〞，也就是M1b和M2這兩條代表貨幣供給額的均現在一月份交叉。但是請注意，所謂的死亡交叉，應該是這兩條均線同步下滑時的交叉，才符合定義。M1b下滑而M2上升，表示資金雖然退出股市，但仍然佇留在金融體系中，隨時都有可能再度回到股市中。因此並不符合代表資金全面撤退的〝死亡交叉〞的定義。

按照技術面，接下來的三個交易日，大盤應該呈現震盪回檔走勢，但是由於今天的收黑，屬於預期中的正常走勢，因此也不排除下週一開高走高收中長紅的可能性。

李永年分析師

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