耶誕老人相助？ 股市的川普漲勢可望持續？

根據 MarketWatch 分析報導，每年到了感恩節時，分析師便開始提及即將來到的耶誕老人漲勢，做為看漲股市的理由。今年他們的態度更加積極，因為擔憂大選後的川普漲勢，恐已嫌超漲而有回檔之虞。

這些分析師宛如零售商一般，早在萬聖節時，就已迫不及待推出耶誕節的裝飾。然而股市耶誕老人的漲勢，究由 11 月或 12 月開始，並沒有統計上的依據。

其實，具有統計數據支撐的年底季節性漲勢，係在耶誕節後才開始登場。

然而許多分析師對缺少強勁統計基礎，多未在意。那麼對耶誕老人漲勢的信念持續，也就不足為奇了。例如，去年對耶誕老人漲勢的討論，開始於感恩節之前的一週，於耶誕節前來到了高峰。根據 Google Trends 統計，其他各年亦多出現此一步調。

所以我們可以預測，未來幾天，提及耶誕老人漲勢的分析師會愈來愈多。

當然，在提到耶誕老人漲勢時，各分析師的觀點並非相同。有分析師似乎是指，由感恩節至新年之間的某個時點，股市將會上漲。細思，此一論點並無意義，因為每一季的某個時點，股市都可能上漲，只是亦可能下跌。

亦有分析師似乎只想到 12 月，但這也不具說服力。儘管平均而言，12 月是一年當中，股市表現較佳的月份，卻並非最佳月份。且統計分析並無法確認 12 月的股市記錄與其他月份的記錄有何不同。

具有統計數據支撐的耶誕老人漲勢定義，係以耶誕節至 1 月初的季節性強勢為基礎的定義。過去 120 年，在耶誕節至新年之間，股市上漲機率達 76%，道瓊平均上漲 1.01%。而其他類似長度期間，平均漲幅僅 0.10%，上漲機率亦僅 55%。

只有此一期間的耶誕老人漲勢，才的確具有統計上的意義。

這一切只意味，股市不能靠耶誕老人讓川普的漲勢持續。因為真正耶誕老人的漲勢要到耶誕節才會來到，一如耶誕老人本人。