滬深盤前─挑戰3300點 俟新領漲龍頭現身

近日，上證綜指創下 7 個月新高，越過 3200 點，之後在 3200 點附近震盪。預計股指短期仍然有可能震盪調整，但市場震盪上行趨勢不變，未來股指有望挑戰 3300 點。不過，由於缺乏領漲主線，今年以來多次上攻行情最終無功而返，新的領漲龍頭能否出現將成為本周的最大看點。

上週一滬綜指繼續突破，收盤後穩穩站上 3200 點平台，此後 4 個交易日開啟震盪整固模式，逐步夯實該平台。不過值得注意的是，在週一放量突破時，滬市成交額達到 3469.75 億元 (人民幣，下同)，刷新 3 月 21 日以來的新高。然而隨後成交額逐步走低，11 月 18 日滬市成交額已經降至 2400 億元之下，僅為 2353.52 億元。

上周滬市正常交易的 1058 檔股票中 (剔除新股)，有 520 檔股票實現上漲，其中引力傳媒、大連港、上海鳳凰、茂業商業和新華網周漲幅超過 20%，分別上漲 29.85%、28.23%、25.94%、20.53% 和 20.05%。在下跌的 536 檔股票中，匯頂科技、武昌魚、國棟建設等 12 檔股票周跌幅超過 10%。

中證網援引分析人士指出，本輪反彈中，滬綜指逐級突破，不知不覺已站上 3200 點平台，正如 3100 點平台一樣，股指在新平台上同樣需要震盪整固，隨之帶來的行業板塊輪動、賺錢效應收斂無可避免。不過，在夯實這一平台後，股指有望開啟新一輪的向上突破。

從歷史經驗來看，每一輪持續較強的反彈都有典型的領漲龍頭，類似於 2015 年 9 月至 10 月，滬綜指反彈逾 600 點，以新能源汽車產業鏈為代表的主題投資是當時的領漲主線，帶動其他題材熱點活躍，烘暖整個市場。由於缺乏領漲主線，今年以來多次上攻行情最終無功而返，新的領漲龍頭能否出現將成為本周的最大看點。

國泰君安證券指出，上周一帶一路板塊、部分央企及滬深國企改革板塊表現突出，後市而言，土地流轉板塊可持續關注。10 月 30 日，中辦、國辦印發《關於完善農村土地所有權承包權經營權分置辦法的意見》。《意見》發佈後，土地流轉指數在隨後 13 個交易日累計漲幅達 7%，資金繼續淨流入說明市場資金開始恢復對此板塊的關注，關注可能只是開始，目前，土地流轉板塊仍處在底部區域。

農村土地流轉支持政策自 2014 年以來步入快車道，本次《意見》主要體現兩方面變化：一是明確嚴格保護承包權，強調維護好承包農戶使用、流轉承包地各項權益。同時根據發展需要，賦予承包農戶在抵押擔保等方面更充分的土地權能；二是要求加快放活土地經營權，賦予新經營主體在流轉土地上，享有佔有、耕作並取得相應收益權利，穩定經營預期，使其放心投入、培肥地力、完善農業基礎設施，這樣才能推動現代農業發展。

隨著《意見》相關政策逐步落實，投資者可重點關 3 條主線：

首先是放活經營權，產業鏈投資機會漸現。近年大量農業人口轉向第二、第三產業，截至今年 6 月，全國 2.3 億農戶中流轉土地農戶超過 7000 萬，比例超 30%，土地流轉供給彈性已現。《意見》將推進解決農村土地利用率不足的桎梏，促進農地流轉市場形成，引導資金參與農業規模生產，種業、農資服務、農業機械、農地資訊化等產業鏈價值得以提升。

其次是農村基建補短板，工程機械再迎曙光。今年年初一號檔提出兩個重點：即把財政支援的基礎設施建設的重點放在農村，把社會事業發展的重點放在農村和接納農業轉移人口較多的城鎮。《意見》進一步推動基礎設施建設從城市延伸到農村，動力一方面來自經營主體對基礎設施如建築、交通、物流、商貿、金融的需要，另一方面來自農村環境治理、基建短板補缺的急迫需求。

最後是土地價值重估，土地資源儲備豐富公司受益。土地制度改革的核心是破解「城市土地國有，農村土地集體所有」的城鄉二元土地制度，加快農村土地的流轉，推進農村土地交易市場化，改變土地增值收益分配不公的格局。當前《意見》的印發，則意味著農村土地流轉已由試點階段進階至立法階段，農村土地改革深入推進。農村土地加快確權進程將促使土地流轉提速，農村土地流轉目的在於推進新型城鎮化，新型城鎮化將會產生土地的巨大需求，農村產權及流轉制度改革有利於發揮市場對土地資源配置，推動土地資源價值重估與兌現。通過土地流轉，土地資源儲備豐富的公司將在土地價值增值過程中直接受益。