川普當選美國總統 UBS：市場短期恐慌 後續看企業基本面

川普 (Donald Trump) 在市場的一片意外聲中，當選為美國總統。瑞銀 (UBS) 9 日發布報告指出，市場出現的恐慌預計只是短期反應，未來企業基本面仍將主導美股。而川普提出的遏制移民及貿易主張，則不利於墨西哥貨幣及股市。

瑞銀表示，川普所代表的共和黨，在總統選舉及參眾兩院都大獲全勝。雖然歷史看來，共和黨當選有利股市，但川普久缺政治經驗，與國會領袖的關係難以評估，他選前的政見將如何實現，也難以預估。一些投資人擔心，川普當選將造成全球貿易關係惡化。

瑞銀認為，市場的反應將分為兩個階段，首階段就是現在所見的，美元下挫，避險商品價格上揚。我們看到美國國債、日元、黃金都攀升，美元在貿易加權基礎下挫約 1%，墨西哥披索兌美元跌 9%。

瑞銀指出，雖然一開始的影響令人不安，但美國股市可望於一段時間內回復平靜，之後基本面的重要性，將高於政治不確定性。瑞銀預測美股 EPS 可望由今年的 1%，在明年升至 8%。國債價格的反彈，維持時間不會太長。

在這樣的背景下，瑞銀認為，歐股方面，由於擔心保護主義及美元走弱，消費類股的表現弱於大市。

在美股方面，美國國防相關類股可望受益，因為川普很可能增加軍費開支。此外，川普將廢除歐巴馬健保，因此不利醫療領域。

瑞銀指出，墨西哥資產仍將承壓。墨西哥披索的跌勢還將持續，而股票表現也會落後於整體新興市場股票。這是因為墨西哥 80% 的出口銷往美國，川普提出的遏制移民及貿易主張，會打擊這些重要的經濟聯繫。