滬港通上路百日 A股續走慢牛行情

下周開放做空414檔滬股 保德信投信：象徵意義＞實質意義

去年11月17日啟動的「滬港通」，上路滿百日，港交所宣布，下周起，投資者將可做空滬股，這將是境外投資者首度可以透過明確機制做空A股；不過，保德信中國品牌基金經理人楊國昌分析，獲准做空的414檔滬股中，不少是基金重倉持有的藍籌股，預期影響有限，A股將續走慢牛行情。

「滬港通」通車以來，呈現「北溫南冷」的特徵：香港及海外投資者買賣「滬股通」股票（北向交易）累計使用額度1057億元，占總額度的35%；而「港股通」（南向交易）累計使用額度244億元，僅占總額度的近10%。（資料來源：Wind，2015/2）

而下周即將開放滬股通放空操作，外資首度可以借道香港放空A股，楊國昌說，象徵意義大於實質意義，以目前市場對A股看好的熱度，放空衝擊有限；但無論今年 MSCI 指數是否納入A 股，A股逐步向世界開放的趨勢是確定的。

楊國昌指出，北向交易以法人居多，而南向交易則多半是散戶，從每日交易披露的滬港通前十大交易股票來看，滬股通中，金融、消費類股受到青睞；至於港股通，則以金融及工業等受到追捧的強勢類股較熱門。

羊年開盤後的2個交易日，A股呈現震盪，先抑後揚，楊國昌分析，春節消費成長放緩、PMI顯示製造業景氣仍偏溫和，均強化投資人對降息、降準的預期心理；同時，證監會日前宣佈，將加速推動註冊制、降低陸企上市的困難度，預期官方將守護A股目前的慢牛行情。

保德信人民幣貨幣市場基金經理人李秀賢則指出，若看經濟規模，全球對中國股、債配置偏低，隨著貿易結算、交易需求節節高升，人民幣結算交易比重持續向上走，再加上投資理財需求，人民幣計價的金融商品將更蓬勃發展；看好A股之餘，若想降低承擔股價波動的風險，不妨長線布局人民幣貨幣市場型基金。

「今年看多A股態勢不變！」楊國昌建議，投資人近期可分批加碼，尤其看好獲利前景較佳的成長股、受惠中央兩會的國企改革概念股；此外，昨日工信部頒發消息，新環保法及排放標準將於今年內上路，預料將使部份鋼鐵、水泥企業擴大對環保設備投資，環保概念股可望維持強勢。

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