西證國際盤勢分析

◆宏觀焦點
美國股市上週五持續下跌，受累於美國總統大選的不確定性。道瓊斯指數下跌 0.2% 至 17,888 點。標準普爾 500 指數下跌 0.2% 至 2,085 點。納斯達克指數下跌 0.2% 至 5,046 點。
油價上週五延續跌勢，仍受美國原油庫存大幅增加所拖累。紐約 12 月期油下跌 1.3% 至 44.07 美元。金價在總統大選前大致持平，紐約 12 月期金微升 0.1% 至 1,304.5 美元。

香港股市上週五個別發展，內地股市下跌。香港政府公佈，向本港永久性居民買入第二個 住宅所徵收的雙倍印花稅 (DSD)，由現時 1.5% 至 8.5% 劃一提高至 15%，措施於 11 月 5 日 起生效。雖然金沙中國 (1928.HK) 第三季業績不俗，股價微升 0.3%，但永利澳門 (1128.HK) 上週四公佈業績後遭市場下調目標價，股價下跌 3.1%，拖累博彩股下跌。國際消費股如 L"Occitane(973.HK)、新秀麗 (1910.HK)、思捷 (330.HK) 及普拉達 (1913.HK) 分別下跌 1.8%、1.7%、1.6% 及 0.9%。水泥、證券及基建股份逆市上升。恒生指數下跌 0.2% 至 22,643 點，國企指數微升 0.1% 至 9,492 點，香港股市成交金額減少 7.2% 至 510 億港元。上證綜 合指數微跌 0.1% 至 3,125 點，滬深兩市成交金額減少 11.8% 至 5,624 億元人民幣。
◆行業及公司新聞
◇澳優乳業 (1717.HK) 預期 2016 年首 9 個月股東應佔溢利約為 1.4 億元人民幣，較去年同 期大幅增長約 1.3 億元人民幣（2016 年上半年同比增加 6,104 萬元人民幣），主要是因 為收入按年增長 28.8% 及去年同期錄得一次性存貨撇銷約 9,780 萬元人民幣所致。撇 除存貨撇銷之影響，2016 年首 9 個月經調整股東應佔溢利同比增長 1.9-2.0 倍。

◇融創中國 (1918.HK)2016 年 10 月合同銷售額為 150.1 億元人民幣，合同銷售面積為 61.5 萬平方米，合同銷售均價為每平方米 24,410 元人民幣，同比分別上升 85.8%、 44.0% 及 28.9%。2016 年首 10 個月累計實現合約銷售額為 1,080.3 億元人民幣，合約銷 售面積為 504.1 萬平方米，合約銷售均價為每平方米 21,430 元人民幣，同比分別增長 91.5%、85.7% 及 3.1%。

◇敏華控股 (1999.HK) 預期 2017 財年上半年（截止 9 月 30 日）股東應佔溢利同比增長約 40%，主要受惠於毛利率及營運效率改善但部份被收入出現小幅下降所抵消。

◇中金公司 (3908.HK) 將從主要股東匯金收購中投證? 100% 股權，收購代價為 167.0 億 元人民幣，中金公司將發行 16.8 億新股支付，相當於每股 11.55 港元，較上週五收盤 價輕微折讓 0.6%。中投證? 2013-2015 年收入及其他收益分別為 36.6 億元人民幣、 51.5 億元人民幣及 124.8 億元人民幣，淨利潤分別為 7.6 億元人民幣、12.4 億元人民 幣及 36.4 億元人民幣。2016 年上半年收入及其他收益和淨利潤分別同比下降 51.3% 及 68.1%。中投證? 收入及其他收益和淨利潤於 2015 年分別高於中金公司 31.3% 及 86.4%，但 2016 年上半年資產總額及權益則分別少於中金公司 21.4% 及 13.6%。收購代 價相當於 8.5 倍市盈率（2015 年下半年及 2016 年上半年）及 1.1 倍 2016 年上半年市帳 率，估值較香港上市的證? 公司低。於收購完成後，匯金於中金公司的權益將從 28.6% 上升至 58.7%，而匯金將向獨立股東申請清洗豁免。公司將於今天復牌。

◇天韵國際 (6836.HK) 上週四及週五分別回購 0.04% 及 0.07% 股份，累計回購而尚未註銷 股份達到 0.209%。

(以上專欄內容乃筆者個人專業意見，誠供讀者參考；謹提醒讀者金融市場波動難料，務必小心風險)