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1．居民大類資產設定選擇發生了變化。房地產關注度下降，而對股票關注度上升。居民即使有錢都不愿意買房子了，認為房子漲不動了。這也與我們近期與實業界朋友交流的情況相符。聊股票的顯著增多，普遍反映2014年賺錢了。
2．三四線房屋過剩，農村空心化。寧波農村網友反映2014年回鄉房子基本還能賣得掉或號稱賣得掉，但15年開發商賣不動了。結構上縣城的房子高層增多，農村空心化。村里人越來越有錢了，都爭著搶著往縣城置業，一個很普遍現象是結婚需求，女方普遍都要鎮上或縣城的新房，但與一線城市吸引人流不同的是縣城里根本沒有支撐房價的經濟產業，這其實也是新型城鎮化推進的最大瓶頸。
3．實體經濟通縮，消費服務升級。房地產鏈條景氣度不佳，2014年大宗商品大跌讓小作坊虧得很慘。而汽車普及率明顯進一步提升，三四線城市的汽車普及率在五成以上，低價國產suv逐漸成為主流。居民娛樂多樣化，大型商業綜合體興起。如淄博新城區建設吸引了大型商業入駐，出現了多樣化的餐飲，一些國際流行品牌和專營超市，淄博農民興起出境游，台灣、首爾、香港。這也與中觀數據所反映的國內游增速放緩，出境游維持高增長相符。
4．農地經營風險仍高。中原農村網友反映近幾年國家鼓勵農地集中經營，大戶會有機械、化肥等補貼，很多當地人爭取去做集中經營。但目前來看效果很不好，種地水平簡單，銷路不能有效解決，大多處於賠錢狀態，很多農民的土地租借款無法兌付，面臨倒閉風險。
5．民間借貸壞賬率上升，尚有回旋。實體經濟下行的重災區是房地產、建筑業、煤礦、紡織貿易。工程款拖欠嚴重，建筑業年底無法借款，工人失業情況較之前上升，估計民工荒不會再有了。也有網友反映高利貸期限和資產錯配仍能轉得過，2014年6、7月的時候真的快要撐不下去了，結果9月份銀行突然就同意放款了。民間借貸改頭換面成p2p又猖獗起來，金融風險顯著加大。
6．2015年春節回鄉見聞確認大分化格局。用財政政策從金融流動性中抽水進入實體經濟將平衡實體冷、金融熱的冰火兩重天格局正是2月25日李克強總理在國務院常務會議上發言要義。而消費服務升級從中心城市逐步向三四線縣城農村下沉將持續成為資本市場挖掘的金礦。2015年春節回鄉見聞（通縮加劇、新經濟迸發活力）確認了我們年初以來“大分化”的判斷，我們推薦中盤藍籌（醫藥、大眾食品、黑電、輕工）與博弈性的成長板塊（tmt、環保、新材料），兩會臨近，我們梳理政策脈絡，判斷拉動內需的區域振興規劃主題將成為熱點（長江經濟帶、京津冀一體化、一帶一路、自貿區建設）。
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