瑞士CPI意外小幅上揚

在瑞士，棄守匯率上限帶來了持續影響，導致CPI年率收縮1.4%，但月率卻出現了0.1%的增長，超出市場預期的持平。數據改善是在瑞郎走軟的背景之下產生，其導致外國商品變得更加昂貴，進口商品價格環比增長0.8%。核心CPI方面，環比增長0.2%，同比則為收縮0.8%。

盡管CPI略有好轉，但我們卻並不認為潛在局勢發生了改變，原因是強勁瑞郎還將持續拖累瑞士經濟和通貨膨脹前景，並且局勢還有可能惡化。而歐洲央行已經表示準備進一步支援歐洲經濟，此舉肯定會令瑞士央行徹夜難眠，原因是后者缺乏有效應對手段。瑞士央行又能做出何種措施來進行應對？讓我們簡單回顧一下，我們幾乎可以明確排除潛在的大規模外匯干預，因為該行的資產負債表已經處於極高水平。其次，我們也不認為會收緊豁免規則，原因是這樣將會對瑞士民眾的儲蓄賬戶造成直接沖擊。那么，瑞士央行到底會如何行事呢？從我們的角度看，瑞士央行最有可能降息，推動更深負利率，同時行長喬丹還有可能提高豁免門檻。歐元兌瑞郎在經歷昨天的大幅拋售之后出現回升，目前再次回到1.08的水平上方。從中期來看，該貨幣對仍舊處於下行頻道之中，但短期來看，重返1.0870水平附近將不會令我們感到驚訝。

“美酒”可能會被撤下（作者Peter Rosenstreich）

在眾議院金融服務委員會作證時美聯儲主席耶倫表示：鑒於美國經濟持續穩步增長，12月份加息將“很有可能”。耶倫認為“美國經濟表現良好”，原因是“國內支出一直在穩速增長”。耶倫認為加息與否還將繼續依賴有關數據，但如果數據持續顯示經濟增長和物價上揚，那么12月加息就將是恰當之舉。對此可以解讀為需要支援性的證據，而ISM非制造業指數和ADP等均表明美國經濟持續向好。10月ISM非制造業指數從56.9上漲至59.1。ADP就業錄得18.2萬，表明周五的標題就業應該會在18.5萬左右。受評論和數據的支撐，美元以及美國國債收益率曲線短端應聲反彈，而美聯儲於12月加息25個基點的揣測也有所增加。有趣的是，耶倫的評論對美國股市產生了負面影響（標普500下跌0.4%），而亞洲股市則出現漲跌互現局面，對於即將到來的加息有些不以為然（上證綜指上漲1.83%）。鑒於數位美聯儲成員將會在今天發表講話（紐約聯儲主席杜德利、副主席費舍爾、美聯儲理事塔魯洛以及亞特蘭大聯儲主席洛克哈特），因此美國資產有可能會出現顯著波動。當前，我們認為美聯儲將會在2016年3月實施首次加息，因此美元現目前的看漲反彈被視為過度反應（即其在短期可能會出現下行修正）。

USDJPY-Resistance at 121.75 holds

The Risk Today

Peter Rosenstreich

EURUSD歐元兌美元跌破支撐位1.0900，完全回吐了最近出現的短期反彈獲利。小時圖形支撐位目前於1.0879（2015年8月4日）和1.0812（2015年7月21日）。小時圖形阻力位於1.0883（盤中高點）和1.0968（2015年11月4日）。從長期來看，只要阻力位持穩，技術結構就傾向看跌偏見。關鍵阻力位區域於1.1453（區間高點）和1.1640（2014年11月11日最低價）之間，價格似乎很難突破該區域。當前技術結構惡化表明，該貨幣對有可能朝支撐位1.0504（2003年3月21日最低價）行進。

GBPUSD英鎊兌美元在挑戰阻力位1.5509失敗以后，始終表現疲軟。然而，如想出現更深修正階段，還需跌破支撐位1.5364（2015年10月30日最低價）。小時圖形阻力位於1.504（盤中高點）和1.5529（2015年9月18日最高價）。另一個支撐位於1.5202（2014年6月6日最高價）。從長期來看，只要支撐1.5089持穩，技術結構就有可能出現回升。預期該貨幣對會完全回撤2013–2014年的上漲。

USDJPY美元兌日元在挑戰近期低點120.80（2015年10月28日最低價）失敗以后，持續在其區間內部上漲。缺乏技術驅動表明該貨幣對還應該會繼續區間交易。強勁阻力位於121.75（2015年8月28日最高價）。在將目標瞄再次向阻力位121.75之前，預期其將會出現持續上揚。從長期來看，只要強勁支撐位115.57（2014年12月16日最高價）持穩，我們就青睞看漲偏見。該貨幣對很可能朝主要阻力位135.15（2002年2月1日最高價）逐步上行。關鍵支撐位於116.18（2015年8月24日最低價）。

USDCHF美元兌瑞郎突破了阻力位0.9957（2015年10月28日區間高點，兼長期下行趨勢線），確認買入興趣在不斷增加。只要支撐位0.9808（2015年10月27日最低價）持穩，技術結構就有可能出現進一步上漲勢頭。另一個小時圖形支撐位於0.9476（2015年10月15日最低價）。從長期來看，該貨幣對在突破阻力位0.9448和關鍵阻力位0.9957以后，表明還有進一步上漲趨勢。關鍵支撐位於0.8986（2015年1月30日最低價）。只要這些水平持穩，長期看漲偏見就獲青睞。