美聯儲加息一年加一次只是應酬市場訴求而已

專欄作家呂梓毅撰文指出，今天是10月份最後一個交易日。踏入11月，市場首個焦點之一，自然落在周四凌晨的公開市場委員會（FOMC）議息結果。讓我們再檢視一下，從目前期貨息率反映，市場對美國加息步伐的最新看法。這篇文章具有一定的借鑑意義。

本周加息機會不大

截至上周五的期貨數據顯示，本周加息的機會只有17.14%，數字較一個多月前低約4.3個百分點；足見市場普遍不相信美聯儲本周有任何行動。

自1992年至2012年的6屆大選年中，除2004年外（加息四分之一厘），美聯儲已沒有在這敏感的11月變動息率。至於今年（即12月14日）最後一次FOMC會議，同之前預期相若，加息已沒有太大懸念；目前加息的機率高達七成【圖】。

至於明年的情況，市場的基調依然相信明年美聯儲加息的步伐，將繼續保持龜速。事實上，倘若今年底加息一次，明年中再採取加息行動，機會率依然不足四成；到年底時這機率才稍稍高於一半。至於明年會否加息兩次或以上，即使以年底的機率來看，亦只有兩成而已。

換言之，從目前的牌面上看，市場普遍預期美聯儲加息的進程，只是一年加一次「應酬」一下市場對加息的訴求而已。

至於美聯儲的貨幣政策是否已behindthecurve？耶倫過去一年多以來多次搬龍門，難道她不是心知肚明嗎？（文章來源：hkej）