【港股午評】大市欠方向 投資者呵欠連連

港股今日再次重現不上不落的格局，讓人呵欠連連。經過昨日的升市後，今早大市只在窄幅上落，半日波幅不足100點，半日成交額則只有300億元左右。概括地指出，現時大市並無方向，投資者待有更明確方向後才作出投資決定；可是這一種悶局何時才可以出現突破？則無人可以說得準。

恆生指數中午收市報23575點，跌28點，國企指數中午收市報9846點，跌7點，成交額301.88億元。

為何大市欠缺方向？其實不如細心一想，在全年約240至250個交易日中，有多少個交易日是有方向？除了突發消息外，其他能夠影響上市公司股價的消息，不外乎業績表現?資金流?利率變及政治局勢等。目前市場上確有不少待變的情況，包括美國總統選舉結果?聯儲局何時加息等。但是有關因素早已在股價中反映。難道目前地產股股價並無反映聯儲局在今年12月加息的可能性？同時股市並無反映希拉莉在美國總統選舉佔先機的預測？當然現時股價及股市走勢，並無將以上提及的情況完全反映，但是至少已反映了7成。既然多個能夠影響市況因素的消息，早已反映在股價中，市場上出現牛皮悶局又何令人感到驚奇。

目前投資者最關注的命題是人民幣匯價，今早人民幣中間價再創6年新低，報6.7744，最新報6.7765，繼續朝新鐵底6.8進發。人民幣持續貶值，對中資股繼續帶來壓力。不過人民幣已連續多日下跌，投資者對此議題的敏感度仿似已降低，三大內銀股今早普遍錄得升幅，就連外債比例較重的中資航空股及紙業股，今早亦未見有太大跌幅。其中中國國航(601111-CN)(00753-HK)H股及玖龍紙業(02689-HK)今早跌幅均不多於1%。究竟是因為投資者已經對人民幣貶值這議題已變得麻木？或是投資者已預期人民幣再貶值空間有限，所以逐漸冷靜下來？

在市場不上不下之際，大行的報告已成為投資者路上的燈。摩根大通將莎莎國際(00178-HK)目標價由2.4元上調至2.85元，摩通的報告一出，即時觸發投資者入市追捧，莎莎半日升7.1%，完全跑贏大市。其他零售股亦有沾上好運，卓悅控股(00653-HK)半日亦錄得1.4%升幅。不過中期業績倒退的百麗國際(01880-HK)卻大跌7.5%。投資者明顯對百麗業績不收貨。

此外蘋果公司會在美國時間周二公布第四季業績，在客戶公布業績前，作為供應商之一的瑞聲科技(02018-HK)股價卻持續向下，此走勢值得投資者留意。

2016年10月25日下午12時28分

記者張偉倫

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