規模創新高！逆勢成長債券組合基金出列

根據投信投顧公會統計至今年 8 月底，跨國 ­ 債券組合基金規模成長至 483.53 億元，創 2015 年 12 月以來新高！統計今年來規模成長率達 12%，跨國 ­ 債券組合也優於其他組合基金類型，專家表示主要因為今年市場多空起伏變化大，債券組合基金有債息保護波動偏低，在市場前景不明之際，特別受到投資人青睞。

進一步觀察，在債券組合基金類別中，今年來不乏規模逆勢成長、且各期間績效均為正報酬的績優基金，其中安聯四季豐收債券組合基金因績效穩定規模持續成長，統計 8 月底基金總規模已達 102 億元，更是該類型中唯一規模破百億的債券組合基金。

安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，全球股市波動大，讓投資人將關注焦點轉往高息資產。展望第四季，包含美國總統大選、年底升息可能性提升、英國啟動「硬脫歐」等議題將持續干擾市場，投資上若專注於單一資產，波動風險太大；建議在波動加大的環境當中，應以能靈活調整投資標的與市場、主動運用衍生性商品來適度避險的多元債券組合，來打造能增加收益潛力、降低風險的核心收息資產。

許家豪舉例，當市場風險情緒明顯上升時，投資組合可靈活增加保守性資產如公債、投資級債的比重，再彈性使用衍生性商品如放空型 ETF、股債期貨避險，減緩市場修正造成的基金淨值震盪。他認為在市場局勢不明時，經理人對於波動風險也應更為敏感。

針對投資人關心的美國升息，許家豪認為今年年底可能升息一碼，明年 (2017) 則可能有兩到三次的升息機會。在此情況下，債券利差的收斂空間的確有限，因此投資於債券市場的報酬，將會以利息的累積為重。

考量收益水準和資金需求，看好信用債的表現，偏好體質較佳的區域與信用評等券種組合。短期投資策略上，在不偏廢單一債種的前提下，目前則可稍微調降高收益債的布局，增加新興市場債券的部位，之後再伺機調整部位。

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