關於歐洲央行這次會議 你需要知道的5個問題

歐洲央行 (ECB) 周四將公布利率決策，投資人目前仍在觀察德拉吉 (Mario Draghi) 的動作。主要是 ECB 1.7 兆歐元的購債計畫，預計到明年 3 月為止，但政策制定者還未決定下一步行動，引起市場猜測。

反映投資人的緊張情緒，自 ECB 9 月會議之後，10 年期德國政府債券的殖利率就一路攀高，現在已經轉為正值，是今年 6 月以來首次。德拉吉接下來在記者會上的發言，也會備受關注，因為投資人希望從中探測出未來的風向。

《華爾街日報》列舉出 5 大問題，是投資人對這次會議最是關心之處：

1. 市場預期 ECB 本周會怎麼做？

預計 ECB 本周還會把底牌藏在心裡，一直拖延到 12 月初，等最近的經濟情勢明朗，再做重大決定。在此同時，德拉吉應該會向投資人確保，每個月 800 億歐元的購債計畫不會突然結束。先前有報導指出，ECB 可能打算開始減少購債。

2. 現在的經濟情勢有多糟？

當前歐洲經濟看來尚稱溫和穩定，並逐步消化英國公投脫歐所帶來的衝擊。但是前景不明，特別是未來 1 年來，有多個重要的選舉會在各國舉行，其中包括 12 月將在意大利進行的憲改公投。儘管如此，油價目前處於穩定，歐元兌美元維持下跌，這對出口商來說是一大福音。

3. 歐洲央行可能再開始刺激計畫嗎？

是。大多數經濟學家預計，ECB 會將刺激計畫至少延長 6 個月，不過可能在 12 月 8 日的政策會議上才會決定。歐元區通膨現在只有 0.4%，遠低於歐洲央行所定的 2% 通膨目標。ECB 官員知道，人們預計經濟刺激計畫會延長，在這種背景下，如果政策制定者不提供刺激，將會帶來短缺的風險。

4. 歐洲央行可能最終無債可買嗎？

ECB 對購買公債訂定嚴格的限制，代表可能很快面臨一些市場可購買標的不足的難題，特別是德國公債。官員們現正重新評估 QE 的設定，以確保購債計畫能持續進行。德拉吉也許會在本月宣布購債規則的更改，但這會存在爭議，因此決策者或許寧願等到 12 月再說。

5. 銀行現況如何？

今年以來，歐洲銀行股股價下挫，投資人擔心在低利率環境下，銀行難以獲利。這已經帶給 ECB 一些困擾，有資深官員近日指出，銀行股股價過低，也會削減這些銀行借貸的能力。這可能代表，進一步下調利率已經不在計畫之中。