熱門股─台化 油價反彈獲利前景樂觀 股價創4年半新高

台塑四寶本周公布第 3 季財報，其中台化 (1326-TW) 單季獲利季增 12%，每股稅後盈餘 (EPS) 達 2.56 元創近 5 年單季新高，優於市場預期，前 3 季 EPS 也衝高至 5.99 元，勇奪四寶中單季、累計 EPS 雙料冠軍，激勵本周股價最高來到 88.4 元，創 2012 年 3 月中旬以來新高價位，周線連 4 紅。

台化說明，第 3 季營業利益減少 29.4 億元，主要因油價及原料震盪波動，成品售價與原料價差較第 2 季縮小，不過，現金股利增加 62.3 億元，包括台化現金股利 46.2 億元，以及合併福懋現金股利收入 16.1 億元，使營業外淨收益增加。

法人指出，台化第 3 季業外股利收入進帳，推升獲利至全年高峰，事實上，其第 3 季營收 799 億元優於預期，主要因原油價格未如預期持續走跌，支撐塑化產品價格，PX 利差維持約每噸 100 美元水準，SM 利差獲利下滑但仍維持獲利水準，使本業獲利下滑幅度低於預期。

從國際油價走勢來看，布蘭特原油 10 月 10 日一度飆破每桶 53 美元價位，站上今年新高，今年以來漲幅已逾 40%，展望本季，法人認為，產油國減產出乎市場預期，預估原油價格將震盪向上。

台化副董事長洪福源日前明指，台化全年 EPS 史上最高為 2007 年的 8.63 元，今年要破這個紀錄「幾乎是不可能」。不過，法人看好，儘管芳香烴價格尚未反映利差，但塑化產品價格可望遞延漲價，獲利將可隨之回溫，而台化本季 SM-3 歲修後重啟可推升營運動能，有望對股價續揚提供支撐力道。