【港股收評】連跌3日回吐逾900點 跟大勢走貨非下策

計及今日港股已連跌3日，在這短短的3日大市累計跌幅已逾900點，即平均每日跌300點。這一波3連跌已將上一個星期累計的升幅全數回吐出來。霎時間在重陽節假期前的樂觀氣氛已一筆勾銷，反而投資者開始積累負面情緒，只要市場上傳出任何負面消息，投資者即時先行沽貨離場。若日前投資者認為，透過較大波幅以震走一批希望搭順風車的投資者，今日自己會否成為被震走的一群？不過從最近三日的弱勢，反映出這一波下跌並非是兩至三日便完成調整。現時投資者不應該太早期望大市已見底，就算要入市，亦不應過份進取，給予自己一步空間，讓自己可以海闊天空。

或許這樣的看法太淡，甚至予人認為，升市便唱好，跌市便呼籲身邊的人沽貨離場是一件俗不可耐的行為，但是股市一向有「西瓜靠大邊」的現象，即強者便愈容易吸引投資者將資金押注在其身上。不是說是趁勢嗎？趁勢本來就是其中一個投策略，看似盲目如羊群，實際上卻反映出一種街頭智慧。股市在強勢時當然可以反手造淡，因為長路總會有盡時，不論一隻股票如何長期強勢，短期內總會有終止升勢的時間。別人貪婪時我恐懼，別人恐懼時的貪婪，說的就是這個道理。亦有一說就是投資者必須要懂得分散投資以分散風險，即不要全副身家押注在其中一個方向，所當全世界看好時造淡便是合理做法。首先反手造淡當然可以，重點是在造好造淡的比重，若市況處於強勢時仍將身家的9成造淡，出事機會相當大，所以懂得分配比例才是合理做法，不過大抵仍是以大市現行方向作部署為先。目前大市氣氛疲弱，為鬥氣而部署太多好倉，實在不必要，當然部署一定比例的好倉博反彈，確實有其必要。至於反彈過後又該當如何？就要視乎閣下實力及手上持有的是怎樣的股票。

現時大市走勢如此弱勢，市場上跌的股份數目當然多於上升的股份。單是恆生指數，今日九成的成份股均下跌。難得可以逆市上升的股份，分別為華潤電力(00836-HK)?領展房產基金(00823-HK)及新世界發展(00017-HK)。

今日表現最差的藍籌股當然是變相發出盈警的國泰航空(00293-HK)，全日下跌4.6%。航空業一直以來盈利表現極為反覆，不令人意外，但是國泰明言不再預期今年下半年業績會較上半年為佳，則教人意想不到。里昂更即時將國泰目標價由9元降至8元，國泰往後是否仍有運行？不如先待管理層作出更詳細解畫後才作出判斷。

不過今日令人意外之處，在於友邦(01299-HK)挫3%，友邦將於明日公布第三季業績數據，市場普遍預期業績不會太令人失望。今日是否只隨大市下跌，或者是投資者在好消息公布前先出貨？

目前最令到投資者困擾之處，在於人民幣持續貶值，只要人民幣匯價一日未穩定，一日都要抱持審慎態度。

更多精彩內容 請登陸財華智庫網 (http://www.finet.com.cn) 財華香港網 (http://www.finet.hk)或現代電視 (http://www.fintv.com)