對中國經濟政策與資本市場的大研判

任澤平著

人生是一趟心靈的偉大旅程，我們一起來到塵世修行智慧。15年來深愛宏觀研究，雲游四海，遍訪名師。

感恩生命中遇到的每個人和每件事，贊賞我們的人鼓勵我們勇敢前行，批評我們的人激勵我們不斷完善自己，都讓我們獲得智慧。正法眼藏，傳付何人，有道者得，無心者通。心生種種法生，心滅種種法滅。自性若悟，眾生是佛，自性若迷，佛是眾生。

2009-2014年，在國務院發展研究中心服務期間，滿懷豪情參與了這個時代富有使命感的一系列重大研究：「跨越中等收入陷阱」「增速換擋」「中國經濟增長十年展望」等。2014年的春夏之交，懷抱夢想投筆下海，用生命向往自由，用靈魂呼喚改革，親歷並見證了2014-2015年中國資本市場波瀾壯闊的大牛市及隨後的轟然倒塌，先後提出「5000點不是夢」「對熊市的最後一戰」「改革牛、轉型牛、水牛」「經濟L型牛市有頂部」「海拔已高風大慢走」等。這是一段難忘的燃情歲月，雖然忙碌交織，但為夢想而戰，青春無悔。我們深知，過去差強人意的判斷不代表未來能取得同樣的成績。對於市場，始終心懷敬畏謙虛；對於研究，始終追求理性嚴謹；對於客戶，始終牢記信托責任；對於大勢研判，謹記每臨大事有靜氣。

本書是我過去十多年宏觀經濟學習思考的一個階段性總結，是對當代宏觀框架的反思與實踐。回顧百年宏觀經濟學思想史，從古典主義到凱恩斯主義到新古典主義再到新凱恩斯主義，正是一條充滿爭議、革命與反革命的歷史，那些達成共識缺少爭議的領域也必然缺乏創新、陷入停滯不前，我們對未知世界的認知正是在不斷探索中化石般地積累知識。因此，必須聲明，本書所建立的「轉型宏觀」框架力圖實現邏輯自洽和開放式思維的平衡，但遠遠不是共識，作者更不敢「以己之昏昏，使人之昭昭」，只是作者對這個時代宏觀經濟、公共政策和資本市場在做大勢研判時所面臨問題的反思和感悟。

本來受朋友和客戶建議只打算整理出本報告集，因為金融市場是一場沒有硝煙的戰爭，我們必須學會在叢林中不斷奔跑，才能保持動物直覺和一線分析師的狀態。後來在整理過去報告的時候發現，錯漏頗多，認識粗淺之處俯拾皆是，因此痛下決心重新修訂，認認真真系統梳理邏輯關系和框架體系，前後竟然用了大半年時間。當然即使如此，書中仍有不盡如人意之處。希望此書能夠拋磚引玉，就教大家。

本書的完成要感謝我多年的師友和同事，他們是劉世錦、余斌、鄧郁松、陳昌盛、許偉、邵挺、韋志超、張彩婷、張慶昌、宋雙傑、熊義明、馮贇、解運亮、羅志恆等。感謝中信出版社喬衛兵先生、黃靜女士認真細致的編審工作，並提出了大量建設性的修改意見。當然不足和錯誤之處由我本人負責。

王陽明先生認為心即理、知行合一和致良知，「知識是行的主意，行是知的功夫；知是行之始，行是知之成。」作者先後實踐過學術研究、公共政策研究和商業研究，在修行宏觀經濟的時候，偶有龍場悟道的豁達感，但大多數時候常悟迷途其未遠，覺今是而昨非。

人生最大的對手是自己，無我不執。人生最強悍的是放下自己，成就別人。無厚德，不載物，杯子無法容納大海，容納大海的是擁有大海的胸懷。上善若水，以無事取天下；道隱無名，無為而無不為。人若無名，專心練劍。人若有名，留心慈善。一個人擁有名氣或財富，是社會賦予了你更多的信任，以推動社會進步。

修改書稿期間，兩年來難得有空閒時間，晨起登山，帶着夢想去旅行，負重行遠，放空心靈，香山、西山、妙峰山、鳳凰嶺、鷲峰、龍泉寺、大覺寺……晚上回來捧讀經典。

今年春天，沿着蜿蜒的林蔭道，攀登陽台山，漫山盛開着絢爛多彩的櫻花。生命如這棲身於北方磅礴的燕山山脈的櫻花一般，大多數時間都在等待、准備和忍耐，熬過漫長寂寥的寒冬，最終迎來剎那間的盡情綻放。那綻放的不僅是生命，還有青春、夢想和希望！

謹以此書獻給平凡而偉大的時代，我們一起奮斗的歲月年華，以及關於理想和情懷的美麗傳說。

任澤平