股票：新興市場連14周流入 日股續吸金

受到美國經濟數據優於預期和油價上漲帶動下，全球新興市場單周上揚 0.44%，新興亞洲、拉丁美洲及新興歐洲分別上漲 0.54%、1.96% 及 0.51%。觀察上週資金流向，根據美銀美林引述 EPFR 截至 10 月 5 日資料顯示，上週全球新興市場股票基金以 12.52 億美元流入居冠，已是連續 14 周淨流入；日本股票型基金淨流入 8.24 億美元，則為連續兩周獲得資金青睞。至於美國股票型基金，短線上一來面臨高檔整理，二來受到市場觀望非農就業數據所致，單周流出 75.14 美元（見表）。

安聯收益成長基金 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券) 產品經理蔡明潔表示，美股位居高點震盪，展望後市，11 月總統大選及年底升息仍為主要干擾市場因素。然而從長線角度來看，根據最新 IMF 世界經濟展望預期，明年美國在強勢美元、低油價效應淡化的激勵下，經濟成長可望回升至 2.2%。因此建議，在此波動較大的環境下，若是投資人看好美國資產，建議以股債平衡方式參與，為進可攻、退可守的安全策略。

另外看到連續 14 周獲得資金青睞的全球新興市場，安聯目標多元入息基金經理人 (基金之配息來源可能為本金) 經理人莊凱倫表示，受惠於美國經濟數據優於預期與油價上漲帶動，MSCI 新興市場單周上揚 0.44%，新興亞洲和新興歐洲分別上漲 0.54% 及 0.51%，其中拉丁美洲受到油價上漲激勵，單周強勢上漲 1.96% 最為亮眼。

莊凱倫表示，新興市場擺脫三年來的谷底開始反攻，其中又因成熟國家的低利率環境，使得新興市場高股息和收益型受到青睞。此外，印度央行上周宣布將基準附買回利率由 6.5% 調降至 6.25%，創 2011 年 1 月以來新低水準，並延長去年 1 月以來的貨幣寬鬆趨勢，出乎多數經濟學家預期。莊凱倫認為，未來印度的降息空間仍需觀察通膨表現。

日股部分，莊凱倫指出，儘管近期日圓因美國升息時點接近而貶值，激勵日股走勢，但日圓在市場變化大，有避險需求下，走勢很難太弱；此外，日本國內經濟及企業基本面偏弱，就業市場緊俏及薪資成長未能帶動消費。因此莊凱倫認為，在日圓難貶、消費低迷的狀況下，日本企業對於通膨看法趨謹慎，認為央行的 2% 通膨目標可能不易達成。他建議投資人，若想介入日股，建議以全球布局的方式適度參與，或是加入債券部位平衡股市可能的震盪風險。

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