港股盤前─深港通下周測試撐大盤 內房股料有賣壓

在大陸「十．一」長假期過後，港股通在今 (11) 日重開，證券界人士認為，北水再度南下，港股今天料會向好，恒指可挑戰 24000 點水平。A 股昨 (10) 日復市，滬深兩地均升逾 1%，利好港股氣氛。不過，內房股受到限購政策影響，預計仍有賣壓。江西太陽能公司破產，為多家內銀帶來大量壞帳，亦有機會令內銀股跑輸大市。

深港通的籌備工作正密鑼緊鼓推進。深交所昨天公布，將會與港交所及兩地的結算公司，於 10 月 17 日及 11 月 9 日，進行深港通的仿真測試，以確定交易系統能應付深港通的運作。

經過「十．一」長假養精蓄銳之後，大陸股民昨天積極進場。上證綜指升 43 點，收市報 3048 點，升幅有 1.5%。深圳股市升幅更大，深證成指漲 174 點，收市報 10741 點，升 1.7%。滬深 300 指數升 40 點，收市報 3293 點，相當於 1.3% 升幅。滬深兩地合計，總成交逾 4500 億元人民幣。雖然 A 股整體氣氛利好，但受到大陸多個城市推出限購措施影響，多支內房股 A 股均逆市下跌，個別更跌逾 7%。

日本股市昨天同樣因假期休市，亞洲其他國家股市普遍窄幅上落，只有泰國股市因泰皇病情轉壞的消息而下挫逾 3%。

外圍方面，上周美國公布的非農業新增職位數據略遜預期，但市場仍然估計美國很大機會在年底加息。美股上周五微跌，道指跌 28 點，收市報 18240 點。歐洲股市昨晚中段普遍微升不足 1%。

至於港股方面，在 A 股休市期間，恒生指數升多跌少，上周五收市報 23851 點。《星島日報》引述新鴻基金融集團財富管理策略師溫傑表示，北水今天將繼續南下，港股今天將高開，預計會先挑戰 24058 點阻力，如升穿則再試 24364 點。A 股向好，內險股預料將受追捧。至於內銀股方面，受到江西省太陽能設備公司賽維集團「爆煲」事件影響，多家內銀將承受 250 億元人民幣壞帳，溫傑認為內銀股將跑輸大市。

耀才證券研究部經理植耀輝則認為，港股短期內會在 23600 點至 24200 點間上落，但內房股 A 股昨天跌勢顯著，預計香港上市的內房股今天亦有賣壓。信誠證券投資部高級經理劉兆祥表示，港股今天高開機會大，但難以預測會否升破 24000 點，因為在大陸休市期間，港股已有不錯的升幅，A 股昨天可能只是追回港股的升幅，內地股市不一定全線看好。

值得關注的是，中國國務院昨日公佈了內銀「債轉股」方案，強調政府「不包底」，「債轉股」將以市場化方法運作，「殭屍企業」更要依法破產，另又以股權融資等手段來降低槓桿。香港《文匯報》援引訊匯證券行政總裁沈振盈表示，方案比預期好，主要是在銀行和企業之間，多了一個第三方金融資產管理公司來實施「債轉股」。按現行法律，銀行並不能直接投資企業股權，由於修改銀行法阻力大，因此引入了第三方作實務操作，令運作更有效率。

由於方案優於預期，沈振盈相信內銀股短線有上升空間。中長期則要看槓桿降低後壞賬到底會增加多少，以及銀行和企業如何攤分損失。沈振盈說，雖然有外資看淡「債轉股」的成效，但財困企業在「債轉股」後就不用支付利息，成功營運下去的機率便會增加。當然若企業最終仍倒閉，無論債或股，銀行都會有所損失；但債轉股政策，起碼給了企業一線生機，對內銀股仍是利好。至於港股方面，美國總統大選如火如荼，但市場似有共識，不論大選結果如何，12 月再加息幾已確定。A 股昨日向好，今日港股有望略為高開。

第一上海首席策略師葉尚志表示，恒指技術上仍處於 23156 至 24364 點的波動區間內，A 股昨日已復市並造好，加上「港股通」重開，港股成交量將回升，有望支持大市，特別是濠賭股有李克強的「加持」，相信表現會更突出。

除了憧憬李克強訪澳門期間有機會「送禮」外，澳門 9 月博彩收入升幅也較市場預期佳。他認為澳門賭業最差的時間已過去，但盈利難以像過往般大幅攀升，故建議選擇中場和非博彩業務比例較高的股份。

濠賭股在過去 3 個月，大致累升逾 30%。據澳門最新數據顯示，國慶黃金周期間訪澳遊客總數為 101.77 萬人，增長 8.5%，當中內地旅客 86.17 萬人，增長 7.7%。此外，澳門博彩收入已連續兩個月增長，當中 9 月賭收升 7.4%，勝過市場預期。

晉裕環球資產管理高級分析師黃耀宗表示，濠賭股在年中時技術上已經「築底」，加上多個利好消息支持，可繼續看好，值得逢跌吸納。凱基證券投資顧問部副總裁麥嘉嘉則表示，過去兩年澳門賭業正在轉型，澳門政府更不想當地過分依賴賭博收入，因此金沙 (1928-HK) 旗下巴黎人，發展能吸引家庭客的非博彩業務，股價應看高一線。但她提醒，賭業股整體市盈率已升至約 23 倍，不建議高追，宜趁大市調整時才入貨。