貴金屬后市仍將呈現震蕩下跌態勢

上海貴金屬期貨：

黃金期貨：受春節長假外盤影響，今日上海黃金期貨跳空低開、低位震盪，收帶有缺口的小陽線。技術上，價格跌破60天均線，但短線指標乖離率較大；KDJ 指標死叉，MACD指標死叉，成交量有所減少，持倉量有所增加。主力合約滬金1506收246.30元/克，跌幅1.52%，成交量減少31364手，持倉量增加1012手。

白銀期貨：受春節長假外盤影響，今日上海白銀期貨跳空低開、低位震盪，收帶有缺口的小陽線。技術上，價格收於60天均線之上，且短線指標乖離率較大；KDJ 指標鈍化，MACD指標死叉，成交量和持倉量都有所減少。主力合約滬銀1506收3590元/千克，跌幅2.34%，成交量減少1.8萬手，持倉量減少2462手。

國際黃金期貨：

美國COMEX 4月黃金期貨價格周二（2月24日）收盤下跌3.50美元，跌幅0.3%，報1197.30美元，創2015年1月2日以來收盤新低。

周二稍早，美聯儲（FED）主席耶倫（Janet Yellen）出席國會參議院聽證會時暗示，美國聯邦公開市場委員會（FOMC）前瞻指引的改變並不一定暗示美聯儲步入緊縮時間表，表明未來的FOMC政策仍將非常靈活。黃金價格迅速更新日低，但整體上小幅震盪於1190.00-1203.50美元/盎司區間。

匯豐控股（HSBC Holdings）首席貴金屬分析師斯蒂爾（James Steel）認為，耶倫表態對市場的沖擊力似乎並沒有投資者所擔心的那么嚴重，因為耶倫暗示，美國經濟形勢並不確保聯邦公開市場委員會（FOMC）會在未來數次議息會議上開始加息，耶倫的聲明讓黃金市場所承受的壓力略微得到緩減，至少對短期性前景如此。

上海貴金屬現貨：春節長假休市

行情述評：

2015年，盡管地緣政治因素依然存在，加之黃金在1200美元/盎司下方時，中國和印度居民對實物黃金需求有所提振，避險和亞洲實物黃金需求對金價構成支撐。但是，基於以下三方面的原因，黃金仍將呈現震盪下跌態勢。一、2015年全球經濟整體仍處於危機后的修復盤整階段，增長動力依然較弱，經濟復甦持續分化，但增速將有所加快，黃金失去避險的港灣。二、2015年全球經濟依然處於低通脹的狀態，原油等大宗商品仍處於熊市，需求不振，價格低迷，通縮風險仍大於通脹的風險，黃金失去抗通脹的功能。三、2015年美國經濟將持續加快復甦，美聯儲開始啟動加息進程，加之歐元區經濟復甦疲弱，進一步增強美元的強勢地位。受此影響，美元指數將穩步上升，而黃金價格則承壓。因此，2015年地緣政治因素和亞洲實物黃金需求不改黃金中期震盪下跌態勢；預計美元指數中期目標為100附近，相應地，黃金價格中期目標為跌破1000美元/盎司。

對白銀而言，由於2015年全球經濟整體仍處於危機后的修復盤整階段，增長動力依然較弱，中、歐、日等經濟體經濟面臨下滑的風險，白銀的工業需求疲弱，仍處於供大於求狀態，因此，白銀的貨幣金融屬性仍占主導地位，超越工業屬性，白銀將主要跟隨黃金波動。

短期，基於避險情緒和實物需求預期逐漸降溫，貴金屬在美聯儲中期加息預期的邏輯下重回震盪下跌態勢。

中國春節長假期間，國際黃金跌破1200美元/盎司整數關口的支撐，目前在此展開震盪整固，以等待技術指標的修復。預計貴金屬后市經震盪整固后仍將呈現下跌態勢。

操作建議：

建議投資者逢高沽空，滾動操作。