陰跌中秋之後 重磅事件將來襲

和訊特約

中秋節的兩個交易日，國內市場休市，但國際黃金價格連續下跌，兩天累計跌幅近1%，一周累計跌幅約1.4%。雖然波動率不算大，但市場的趨勢和氛圍變得不太樂觀，尤其是周線級別的技術圖形，截至9月9日當周收於一根長上影線，截至9月16日的當周又緊接着來一根中體陰線，中期技術圖形整體偏看跌。

國際黃金價格中期走勢偏空

黃金管家張盈盈認為，中秋期間美國公布的數據整體來說是利好黃金價格的。北京時間9月15日晚間美國商務部公布的8月零售銷售環比下降0.3%，差於預期的下降0.1%和7月的持平；同日公布的截至9月10日當周的初次申領失業金人數為26萬人，好於預期，與上周基本持平，是連續第80周處於30萬人下方；9月16日美國公布的8月消費者物價指數（CPI）環比上漲0.2%，年化環比增長2.3%，是8年以來的最高單月增幅，並且是連續第十個月位於美聯儲的通脹目標2%之上。這些數據表明，美國的就業市場仍然處於復蘇過程中，通脹水平溫和，符合美聯儲的政策期望，零售銷售波動率依然較大，但沒有太出乎意料的表現。數據理應短期利好黃金、利空美元，但市場的表現卻恰恰與理論分析相反：黃金價格跌至9月初以來的最低位，美元依托一根長長的陽線順利站上兩周高位。黃金價格的短期走勢與美元的負相關性上升，這說明避險需求的影響暫退其次，對美元利率前景的預期成為主導金市走勢的首要因素。

中秋期間，對於中國投資者而言，不得不提的一個貨幣是人民幣，離岸人民幣在最近幾個交易日波動率大幅上升，上周一周累計升值超過0.5%，有分析認為這是因為掉期合約集中到期後人民幣回流中國內地，引發海外人民幣流動性緊張，但我們認為人民幣的波動可能有一部分是節日前夕央行干預的原因。人民幣短期的升值將會抑制國內黃金價格的漲幅，同等條件下，如果國際金價上漲1%，人民幣短期升值0.5%，那麼國內金價的漲幅將會低於1%。

本周，黃金市場和所有貨幣市場關注的重磅事件終於要來臨—美聯儲9月議息決議將在北京時間周四凌晨公布。過去的幾周，所有的市場波動幾乎都可以直接或間接地解釋為對美聯儲9月是否會加息的預期變動，這從美國股市連續高位震盪多時並在近期加大振幅的走勢中也同樣可見一斑。9月的利率決議之所以關鍵，一方面是因為此次會議的懸念最大，另一方面是因為此次會議是否加息決定了12月份會議的加息幅度。目前利率期貨市場的交易數據顯示美聯儲9月加息的概率不足20%，12月份加息的概率則超過50%，12月份加息幾乎已經成為市場的主流預期，但對於9月份會議的決議結果，依然有非常大的不確定性。按照目前的數據和近期美聯儲官員頻繁發表的鴿派講話來看，我們認為美聯儲9月份按兵不動、12月份加息25個基點是大概率事件。本周前幾個交易日，預計市場波動性將會有所降低，交投將謹慎，美聯儲決議之後，黃金價格的中期走勢將會有更加明朗的基調。（黃金管家張盈盈）

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