方正證券股東爭斗將見分曉 有利于穩定發展成眾望所期

方正證券(601901,股吧)股東爭斗將在春節假期之后上演大結局。目前，關於股東席位之爭，雖仍有懸念，不過，業內普遍認為，股東投票應尋求最有利於上市公司穩定發展的治理結構，公司的利益最大化的選擇，才能確保股東和投資者自身的利益。

業績說話，誰來掌舵？

前不久，方正證券兩大股東終於釋放了第一個和解的信號，北大方正與政泉控股共同提議的股東大會將於2月27日召開，審議改選公司董事會和監事會等事項。業內人士認為，這是雙方就監管部門意見做出的積極回應，如果后續順利，無疑將有利於方正證券未來的穩定健康發展。

目前雙方就9人董事會提出了10個人選，意味著依舊圍繞之前的到底是6:3還是5:4的董事會結構存在爭議。對此業內人士也多有猜想，不過普遍認為，董事會結構應符合公司未來發展利益，無論哪方占據優勢，組成更加高效、執行力強的董事會才是未來發展關鍵。

一些案例表明，股東內斗之下公司照樣可以發展很好，這背后有兩個原因，一是公司股東越來越理性，爭奪利益有分寸不想損害公司利益；另一個是因為公司治理制度越來越完善，不受股東層面爭奪影響。

從目前方正證券的董事會提名來看，北大方正集團提名韋俊民、汪輝文、何其聰、何亞剛四位非獨立董事，其中韋俊民是北京大學派到方正集團的董事，何其聰、何亞剛則代表了方正證券目前的管理層出任董事，汪輝文是方正證券原小股東董事繼續留任。這樣的提名結構進一步強化了方正證券科學化的治理模式，讓代表各方聲音的董事構成新一屆的董事會，可以促進方正證券的管理模式更為開放、民主。

值得注意的是，現有方正證券主要高管資歷和背景均有深厚的業務功底和監管機構任職經歷，對公司發展起了積極的作用。

在提名的董事名單中，方正證券總裁何其聰2003年進入方正集團工作，在此之前曾在證監會系統內任職，有著豐富的財務專業、法律專業和金融行業的管理背景，除擔任方正證券總裁外，還在旗下子公司瑞信方正、方正富邦基金、方正和生投資、方正中期兼任要職，熟悉他的人透露，何其聰為人謙和，行事低調，但執行力很強，在公司威信較高；副總裁何亞剛是方正證券的元老級人物，主抓經紀業務，經紀業務多年來一直是方正證券利潤的核心來源，目前他還牽頭互聯網金融業務。二人都是方正證券近年來飛速發展的關鍵人物。

自股東爭端爆發以來，中信建投分析師依舊認為，方正證券的管理層具有敏銳的市場意識和果敢的行動作風，體現在公司的業績上也是蒸蒸日上，維持“買入”評級，長期看好。

發展是硬道理，從方正證券近期的經營業績也應證了這一觀點。雖受股東紛爭事件影響依然運行平穩，方正證券在總裁何其聰帶領下取得了不俗的業績。據方正證券2014年業績預增公告顯示，經初步測算，凈利潤同比增長了50%-100%。今年1月份，方正證券（母公司）實現凈利潤3.17億元，較上月環比增長136.06%，在20家上市券商中，凈利增速領先，居第二位。

市場化機制尋最穩結構

長期從事公司治理研究的某學者認為，治理結構無定律，但根基不變，那就是要尋求最有利於上市公司穩定發展的治理結構。就方正證券本身而言，公司各方面的機制已實現市場化，經過了市場化的洗禮。

2012年，方正證券公告了一系列舉措，在管理層、管理架構、業務線，這三個層面同時進行了革新，經營脈絡逐漸清晰，轉型升級的戰略版面初現雛形。

其中，2012年初方正證券仿國內外先進投行，將執委會管理模式引入公司管理架構，其職權包括貫徹執行董事會決定的經營方針和戰略，成為業內推行科學管理決策的領頭兵。管理模式調整之后，催動效益改善，大幅提高公司運營效率，公司從戰略制定到政策執行，均更加順暢。同時，公司考核也與市場接軌，內部激勵機制更加完善。

組織機構的調整體現了公司整體戰略思路緊跟行業發展趨勢的前瞻性，方正證券戰略版面逐步突顯，隨著公司核心業務版面完成，公司的戰略定位導向明顯已從湖南區域性特征逐漸開始向全國乃至境外的全域性特征轉變，各項財務指標及綜合實力均得到了大幅提升，一舉進入行業前列。

2月27日股東大會在即，按照股東大會投票規則，只要是2月12日股權登記日持有方正證券的股民均有資格參與選舉董事的投票。所謂“物競天擇，適者生存”，市場機制決定優勝劣汰，結束股東爭斗，盡快選出有能力參與市場化競爭的董事會，終將有利於公司的穩定發展。