PC需求走弱 英特爾降財測 廣達仁寶法說將成下半年風向球

CPU晶片大廠英特爾(INTC-US)宣布調降第 3 季財務預測，由原來預估的季增4-11%調降為與第 2 季持平或微增 4 %，顯示PC需求不如預期，使得市場不得不更擔憂下半年的NB代工營運動能，明(8/31)、後(9/1)兩天廣達(2382-TW)與仁寶(2324-TW)將接續舉行法說會，預料對下半年的展望將成市場風向球。

近期NB代工對第 3 季的出貨展望皆轉趨保守，率先表態的是英業達(2356-TW)，預期第 3 季NB出貨雖仍維持成長趨勢，但受產品單價下滑影響，營收約衰退 5 %以內，毛利率更會跌破 4 %關卡。

由於上半年各代工業者出貨基期明顯墊高，因此影響各業者第 3 季的出貨成長幅度，廣達上半年出貨總量達2470萬台，仁寶達2480萬台，以兩家預估全年出貨5000萬台的目標來看，上半年基期明顯墊高不少，上下半年比重不如以往，下半年出貨量要再有亮眼成長確實有其難度。

除了出貨動能受壓抑外，引發市場關注焦點的仍是毛利率水位；由於NB代工產業競爭激烈，二線代工廠及EMS大廠紛紛搶進這塊大餅，使得整體產業業者營運費力，英業達已預估第 3 季毛利率將跌破 4 %水位，第 3 季毛利率除受產品單價下滑影響，產業競爭壓力仍是主因。

另外，由於去年景氣強勁反彈，代工業者營收一路走揚，毛利率表現強勢，不過以英特爾與業者的對下半年的保守預期，代工業者的毛利率走勢將再度成為市場關注焦點。