震蕩整理?滬深300指數7月29日早盤收報2,879.78點漲0.56%

滬深300指數7月29日早盤震蕩整理，收報2,879.78點，漲0.56%。權重股多數上漲，滬深300指數短期或呈現震蕩整理。

滬深300指數7月29日早盤小幅高開后維持震蕩整理，收報2,879.78點，漲0.56%；共成交55.66億股，成交金額528.75億元，較上一交易日318.72億元放大66%。十大權重股除停牌外七漲二跌，其中，招商銀行(600036)漲0.35%，中國神華(601088)漲0.08%，萬科A(000002)漲0.12%。前20權重股合計貢獻指數約2.4點，其中金融地產股貢獻指數約3.7點，能源股貢獻指數約0.1點。

盤面看，個股近六成上漲，指標權重股多數上漲，滬深300行業指數八漲二跌，材料指數漲幅居前，寶鋼股份(600019)漲3.43%，工業指數漲幅居次，中國建筑(601668)漲1.05%；消費、信息指數下跌，五糧液(000858)跌1.31%，方正科技(600601)跌0.64%。

板塊方面，水泥類股沖高回落，冀東水泥(000401)漲1.63%、太行水泥(600553)跌0.37%。新的《水泥產業發展政策》已經修訂完畢，并通過十大部委會簽，相關部門將擇機公布。修訂后的《政策》思路將從鼓勵新型干法水泥發展為主調整為以深層次產業結構優化升級為主。而規劃中的水泥行業“十二五”規劃中，產業集中度初步設計是，到2015年前10家企業水泥產能達到總產能的35%。按照2015年預計產量20.4億噸計算，前10家企業水泥產量將達7億噸。而2009年全國水泥總產量16.5億噸，前10家企業水泥產量3.69億噸，占比為22.6%。進入二季度以來，水泥行業的兼并重組加快。7月7日，太行水泥與金隅股份公布換股吸收合并報告書草案，金隅股份完成對太行水泥的兼并重組；6月底，華潤水泥間接收購惠州及寧波水泥業務，而在6月初華潤水泥還收購山西福龍水泥；6月中旬，中國建材北方水泥戰略重組鶴崗鴻泰水泥公司；5月底，中材股份旗下的祁連山收購宏達建材的60%股權進入河西走廊。

券商類股上漲，中信證券(600030)漲2.35%、海通證券(600837)漲2.70%。證券業協會近日公布行業上半年經營情況：106家證券公司上半年實現營業收入731.42億元，凈利潤293.02億元，98家公司實現盈利，占全行業證券公司總數的92.45%。總的來說，上半年證券行業凈利潤同比下滑33.1%，凈傭金率0.104%，較2009年的0.126%降低17.1%。自營凈收入近3.96億元。而在經過大幅調整后，部分券商股的PB已低于2倍，安全邊際較高，長期投資價值顯現；從成長性來看，隨著直接投資、融資融券和股指期貨等逐步規模化，大券商的創新優勢已開始顯現。

鋼鐵類股上漲，寶鋼股份(600019)漲3.43%、武鋼股份(600005)漲4.19%，商務部公布的監測數據顯示，上周（7月19日至25日）全國36個大中城市重點監測的生產資料市場價格比上一周上漲1.3%，其中國內鋼價連跌十周后首次實現回升。鋼價雖出現強烈反彈勢頭，但市場成交量并未因此相應放大，鋼材社會庫存繼續保持在1574.95萬噸的高位。鋼鐵行業目前面臨一系列的問題，如產能過剩、重復建設嚴重、鐵礦石流通秩序混亂等。加快鋼鐵產業的改革和調整已是迫在眉睫。目前，汽車、家電、建筑等鋼鐵下游行業陸續進入季節性淡季，直接導致了鋼鐵需求的減弱。另外，年初以來國家金融政策的持續收緊，以及房地產調控政策的相繼出臺也成為制約鋼價的最重要原因。除此之外，國外形勢也不容樂觀，5月以來國際需求逐步疲軟，需求的增長不及新增產量的釋放，從而導致鋼價出現不同程度下降。在國內鋼廠因需求下滑而大幅下調鋼價的同時，鐵礦石成本仍居高不下，鋼鐵行業可能重新進入虧損期，鋼鐵行業可能重新進入虧損期。

現貨指數早盤小幅高開后維持震蕩整理，農業銀行今日記入指數，這將會使得指數基金加大對該股的配置，從而帶動其他銀行股上漲。但從宏觀經濟形勢來看，下半年中國經濟增速放緩已成定局，而在投資等帶動經濟增長的因素降低的同時，受災害性天氣影響，農產品價格上漲預期強烈，這將使后續若干月份的CPI指數高企。而在宏觀景氣度下降，通貨膨脹預期上升的背景之下，上市公司下半年盈利能力下滑的可能也將上升。因而，本輪反彈源于調控政策階段性趨緩而帶來的投資者憂慮情緒的降低，而非經濟基本面的明確改善，這將導致反彈空間或有限。

(馮迪??撰稿)