北美早盤美元小幅沖高

29日北美早盤，美國2月個人消費支出連續第5個月上升，不過良好數據亦帶動股市走高，小幅抵消美元漲勢，美元指數小幅沖高回落，最新報81.38。美指沖高回落調整，5日均線及81.60附近盤整區間底部被告破，美指今日跳空下滑，短線若不能重返該位上方，或有進一步下調風險；不過美元本周初對上周凌厲漲勢消化恐固后，企穩后仍可能重拾震蕩升勢，尤其在非農數據公布前后美元上行風險仍較大。

上周三美國財政部發行了420億美元的5年期國債，結果中標收益率高于市場預期，且2.55倍的超額認購創去年9月以來的最低水平。隨后周四美國財政部發行了另外320億美元的7年期國債，幾乎得到是相同的冷淡反應。連續兩天國債市場糟糕表現的結果是市場遭受重創，具有指標意義的10年期國債收益率從不到3.7%一度躍升至3.9%，這也是雷曼兄弟破產令金融危機拉開帷幕以來的最高值。市場擔心美聯儲撤出后，市場無法吸收政府發放的國債，今后需要開始適應借款成本的上升。

上周歐元區16個成員國就歐盟和國際貨幣基金組織(IMF)聯手援助希臘的計劃達成協議，歐洲債務危機有所緩解，希臘同德國債券息差有所縮窄，風險情緒改善歐元領漲風險貨幣。另外，中國股市周一大漲，也帶動商品市場及商品貨幣澳元。而本周美國將公布的3月非農數據有望表現強勁，進一步表明美國經濟正穩步復蘇，也帶動周初商品及高收益貨幣走高。

29日北美早盤數據顯示，美國2月個人消費支出上升0.3%，符合預期；2月個人收入月率持平，低于預期的上升0.2%。1月個人收入修正后月升0.3%，個人開支修正后月升0.4%。美國2月個人消費支出連續第5個月上升，顯示出隨著經濟開始創造就業，已經開始的復蘇進程可能進一步加速。

不過經濟學家們也指出，個人消費者仍然面臨眾多阻力，比如說收入的緩慢上漲以及居高不下的失業人數。而只有當就業市場開始持穩時，個人消費者才能在經濟增長中發揮更為突出的作用。

另外，美國2月核心個人消費者支出物價指數月率持平，低于預期的月升0.1%；年升1.3%，低于1月的上升1.5%。顯示通脹壓力依然受控，為美國經濟進一步復蘇提供支持。

歐元區16個成員國上周就歐盟和國際貨幣基金組織(IMF)聯手援助希臘的計劃達成協議，歐元兌美元受益自十個月低位展開技術性反彈。不過預計希臘危機遠未結束，首先希臘政府4、5月份籌資時融資成本能否顯著回落恐難以如愿，其次若像西班牙、意大利這樣一些較大經濟體也面臨援助則該計劃不具有現實性，此外希臘嚴格執行緊縮政策的可靠性值得懷疑，而且即便此番債務危機得以緩解，歐元區內經濟差距拉大，及對歐洲央行貨幣政策的退出構成考驗，這些都使歐元面臨下行風險。因德國在不斷施壓歐元區其它成員國削減財政赤字，經濟增勢勢將成為這一共同貨幣接下來將面臨的問題。

而在歐洲經濟可能滯后于美國經濟的背景下，本周五將出爐的美國3月非農數據或將助長美聯儲(Fed)將早于歐洲央行收緊貨幣政策的預期，這將進一步提振美元需求而增添歐元下行壓力。經濟學家們預計非農報告將顯示美國就業市場出現穩步增長，部分人士預計3月非農就業人口將增加30萬人。市場預計，3月非農就業數據可能會對美聯儲何時放棄一貫以來的"較長時間內維持低利率"的立場有很大影響。

技術上看，美元指數沖高回落調整，5日均線及81.60附近盤整區間底部被告破，美指跳空下滑，美指短線若不能重返該位上方，或有進一步下調風險。下檔81一線提供重要支撐，其后20日及30日均線在80.60附近粘合，守穩則仍有重拾升勢機會。周圖美指在5周均線80.75附近、200周均線80.33附近及100周均線79.70附近有中期支撐，守穩則延續中期強勢。預計美指本周初對上周凌厲漲勢消化恐固后，企穩后仍可能重拾震蕩升勢，尤其在非農數據公布前后美元上行風險較大，后市美指升破82.00/24后，料進一步指向83關口上方附近，也是去年5月中旬高點。

繼續關注股市和商品市場表現，以及希臘債務問題進展和風險情緒的轉換。

(桂強理 撰稿)

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