危機爆發一年後 杜拜債務沉重依舊

撼動全球的杜拜債務危機已過了一年，市場信心似漸好轉。但依據投資者與政府官員的看法，債務重組的威脅，仍猶如烏雲般籠罩杜拜。

杜拜世界 (Dubai World) 等政府財團，過去幾年大量投資房地產計畫，並在價格偏高之際收購海外資產，遂導致債務暴增。

渣打銀行中東、非洲、歐洲暨美洲區執行長 V. Shankar 便表示：「杜拜仍有擺脫危機的機會，但要端視其未來 12-14 個月的作為。」

雖有富鄰居─阿布達比─的加持，本月稍早，市場對杜拜所謂「泛主權債務」的疑慮卻再度升溫。分析師質疑，龐大債務將要到期的杜拜政府與相關企業，是否有能力支應。

摩根大通分析師 Zafar Nazim 於最近的研究報告中寫道：「(杜拜)的故事還沒完」。他預估，杜拜國營事業─包含投資公司 Dubai International Capital─欠債至少 88 億美元；甚至有數字估到 120 億美元。

德國商業銀行 (Commerzbank) 則估計，不包含杜拜世界，該國政府明年就有 150 億美元的債務將到期。

投資人都認同，杜拜有必要減債 (政府總負債約1000億美元)，並找尋新方法來提振經濟。Algebris Investments 創辦人兼管理合夥人 Davide Serra 建議，杜拜應考慮加稅，或賣掉海外資產去槓桿化。

外界最急迫的關切，仍來自於杜拜萎靡不振的房地產業。Jones Lang LaSalle 顧問公司即預測，該國住宅價格將「至少」下跌到 2011 下半年。