晨星資金流向觀察2015年1月

今年一月份，世界銀行與國際貨幣基金下調全球經濟增長率，眾多國家央行接著採取行動，宣布調降利率，希望刺激經濟增長。瑞士國家銀行突然宣布取消瑞士法郎升值上限，決定與歐元脫鉤震撼市場﹔歐洲央行宣布將進行貨幣寬鬆政策，引發歐元大幅貶值；希臘選舉結果也掀起一波漣漪；而美國一月份的經濟數據出現分歧訊號，亦引起市場擔憂美國經濟是否確實復甦的疑慮，短短一個月內，快速發生的政、經事件讓投資人的投資佈局轉為謹慎。根據我們對台灣核備銷售的開放式共同基金之資金流量統計數據顯示，貨幣市場基金是2015年1月份資金淨流入金額最高的資產類別，淨流入金額達866億新台幣。由於貨幣市場基金被視為短期資金停泊的標的，因此一月份的淨流入似乎反映部份投資人認為短期內投資風險升高，決定暫時觀望的心態。此外，固定收益與股債混合類資產標的於一月份也分別有411億新台幣、339億新台幣的資金流入金額；股票資產類別終於擺脫淨流出的，於一月份出現197億新台幣的資金淨流入。

在晨星基金組別方面，我們觀察到資金流向持續以美國市場為主的狀況，包括美元靈活型股債混合、美國大型均衡型股票、美元多元化債券，及美元債券-靈活策略等四個美國相關基金組別都有明顯的資金淨流入，觀察這四個組別的特性，顯示投資人在經濟前景混沌不明及訊息紛擾的情況下，繼續偏好攻守兼備的基金組別。新台幣於一月份兌美元微幅升值0.28%，雖然不是亞太地區中升值幅度最高的貨幣，但貨幣市場－新台幣基金組別於一月份最受投資人青睞，淨流入金額達728億新台幣。但有趣的是，印度股票型基金雖持續有名列前茅的報酬表現，但一月份卻僅有111億新台幣資金的流入，還不如歐元公司債基金組別179億新台幣的資金淨流入。

全球高收益債券基金組別於一月份淨流出276億新台幣，為當月份淨流出金額最高的基金組別。另外，整體亞洲地區部份，雖然有部份單一國家出現資金淨流入，但亞洲不包括日本股票、亞太區不包括日本股票、亞洲股債混合，及大中華股票等四個組別則名列資金淨流出的前十大之列，顯示投資人對亞洲市場分歧的投資看法。

基金品牌方面，一月份以德盛安聯投信的資金淨流入金額最高，單月份累計有269億新台幣的資金淨流入，旗下的德盛安聯收益成長基金對該品牌的資金淨流入貢獻度最高。一月份最吸金的本土基金品牌為元大投信，有130億新台幣資金流入。不過進入前十名的施羅德、全盛、天達三品牌並沒有任何單一基金吸引較多的資金。景順、富達則分別有兩檔基金資金流入進入前十名，推升他們的品牌排名。

雖然，整體高收益債券基金組別出現資金淨流出，但?豐中國點心高收益債券基金及野村基金（愛爾蘭系列）－美國高收益債券基金，卻在一月份擠入單一基金淨流入的前十名當中，其中前者偏重投資於金融產業類標的，但後者則是側重基礎工業。

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