中金公司:人民幣升值將推遲2010年加息可能無望

中金公司首席經濟學家繼銘29日表示，我國經濟即將放緩，2010年通貨膨脹上升趨勢即將逆轉。他預計，人民幣升值將推遲，2010年加息可能無望。

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據中國證券報5月31日報道，在“2010年中國證券業協會投資者教育與服務巡講活動啟動儀式暨北京專場”上，中金公司首席經濟學家、董事總經理哈繼銘表示，中金公司已把2010年GDP增速下調到9.5%左右，這意味著下半年經濟增速將放緩，甚至低于8%。如果從滯后指標看，我國經濟仍在上行，但從領先指標看，經濟活力正在下降。他建議，國家的調控政策應按新的信息作出調整。

“2010年物價走勢是兩頭低、中間高，呈現倒V型。”哈繼銘說，CPI同比增速3月份為2.4%，4月份為2.8%，預計5月份將達到3.2%，6、7月份甚至有可能突破4%，但這主要是去年基數低造成的。2010年通貨膨脹上升趨勢即將逆轉，近期發生惡性通貨膨脹的可能性在減小。

他解釋說，一方面，歐洲債務問題打擊需求，加上美元升值，國際原油、工業金屬價格下降，國內鋼材價格也顯著下跌，我國PPI已經達到頂部，未來將會回落，PPI對于CPI的傳導壓力也將減輕。另一方面，影響我國CPI的國內變量是以肉類和蔬菜價格為主的食品價格，商務部和農業部最近數據均顯示其正在下降。同時，研究發現，自2001年我國加入WTO以來，由于日益融入全球經濟，我國與發達國家通脹趨同性明顯上升，相關性從過去的17%顯著提高到近70%。歐洲債務危機使歐美等發達經濟體近期通縮風險大幅上升，減輕了我國通脹壓力。?

“2010年通貨膨脹走勢，決定了宏觀調控的力度。”哈繼銘認為，近期的收緊政策已進入觀察期。原來預計人民幣對美元會在二季度升值，但就目前來看，人民幣升值有可能推遲。2010年以來，人民幣對歐元上升了15%左右，對主要貿易伙伴的一攬子貨幣也上升了5%左右，這使人民幣繼續升值的壓力在減小。

哈繼銘表示，一般加息都在升值之后，目前人民幣升值可能推遲，意味著加息至少是在下半年。由于下半年物價將開始下行，加息的必要性在減弱，2010年可能不會再加息。

哈繼銘說，目前大中城市房地產的環比銷售量在明顯回落，有些城市甚至出現幅度達百分之幾十的回落。一般房地產調整都是以量為先，先是量下降然后波及到價格，預計北京、上海等大城市房地產價格會下降10%左右。由于新房成交均價有可能失真，下降10%是指二手房價格。

他預計，抑制房地產需求的政策很難進一步加碼。我國房地產泡沫需要治理，而治理的方式更重要的是通過資金疏導和增加供給。一方面要增加居民的投資渠道，創造更多的投資機會，讓民間的資金有更多的領域可以去投資，減少對房地產的投資、投機性需求；另一方面應增加供給，特別是保障房的供給。供給上來之后，自然而然價格就不會像過去漲那么快，廉租房、保障性住房的建設非常重要。在可預見的未來三五年內，房地產價格仍存在內在的向上動力。

(程笛?編輯)