銀河證券：5年內指數可能翻番

銀河證券資管部總監趙勝利認為，未來幾年，A股市場仍將是慢牛行情，5年內指數有翻一倍的機會，年平均增長率將達15%。

銀河證券11月25日分析文章指出，展望未來市場布局，中國銀河證券資產管理總部總監、“中證銀河99”集合資產管理計劃主辦人趙勝利日前表示，未來幾年，A股市場仍將是慢牛行情，5年內指數有翻一倍的機會，年平均增長率將達15%。

在他看來，明年藍籌股會有很穩定的回報，而A股市場也將扭轉過去大起大落的格局，迎來穩定發展的階段。趙勝利認為，當前A股估值水平仍偏低。7月初，滬深300指數動態市盈率回落到14倍，接近2008年10月底估值水平。10月15日，滬深300指數3328點，動態PE回升到17.25倍。估值總體水平處于歷史低位。恒生AH股溢價指數處于歷史低位，近20只A股股價低于H股股價，大盤藍籌股估值水平和國際接軌。

此外，趙勝利還指出，未來10年人民幣國際化和人民幣升值進程也是影響資本市場的重要因素。同樣處于經濟轉型期和本幣升值期的中國股市發展進程可以借鑒日本股市的表現來分析。從1955年至1973年日本處于實際經濟增長率為9%的“高速增長期”，從1973年至1990年為實際增長率約4%的“中速穩定經濟增長期”。而即便在后一時期，日本股市仍表現優異，年收益率平均值為13.6%，累計收益率達到647%。因此，趙勝利認為，即便中國GDP增速大幅回落，市場仍存有較大機會。

談及對銀河證券未來資產管理業務的規劃，趙勝利透露，銀河證券已經確立三年完成資管業務“初創期”的計劃，為此特別制定了業內最為優厚的人才引進計劃，這也是在公司各項業務中獨享的特殊政策。此外，在產品線的規劃方面，目前正在和有關監管機構合作設計一款創新的貨幣型產品，并計劃在三年內完善全部產品線，將資管業務打造成公司其他業務的發展平臺。

(嵇南濤 編輯)

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