唐鋼復牌連續下跌轉債具備高防御性

轉債1月26日普跌，個債仍保持較高的交易量，其中唐鋼轉債交易較為活躍。國信證券認為，唐鋼復牌后連續下跌，轉債具備高防御性，如果轉債繼續下跌至110元以下，可介入作中長期配置。

據證券時報1月27日報道，國信證券周琦撰文指出，1月26日轉債市場成交較前一交易日有所下降，但部分轉債仍然活躍，12只轉債共計成交2.96億元，較前一交易日6.60億元下降55.15%，新鋼、唐鋼、龍盛成交均在5000萬元左右；相應轉債正股總成交金額21.02億元，較前一交易日下降34.29%。

周二(1月26日)滬深股市繼續深幅下跌，整日走勢單邊向下，截至收盤兩市分別下跌2.42%和2.47%，滬市勉強守住3000點。而轉債普跌，12只轉債均收于綠盤，國信轉債指數26日跌幅為1.90%，而國信轉債正股指數跌幅為2.86%，其中山鷹轉債跌幅最大，下跌6.68%，正股下跌7.58%；跌幅最小的轉債為廈工轉債，下跌0.17%，正股下跌1.53%。

1月26日轉債市場股性變化不大，12只轉債平均轉股溢價率為22.63%。偏股型轉債山鷹、大荒和錫業，其溢價率分別為-0.24%、0.88%和0.23%。其中山鷹保持負溢價，本周末為最后交易日，應注意風險；大荒溢價較低，可進行轉股。平衡轉債西洋和龍盛溢價最低，在11%左右。

轉債繼續隨正股大幅下跌，成交雖較前一交易日有所回落，但個債仍保持較高的交易量，其中唐鋼轉債交易較為活躍，自周一(1月25日)河北鋼鐵(原唐鋼股份)復牌以來，正逢市場處于下行環境，同時整合對唐鋼整體業績的提升短期內并未有所體現，造成正股復牌后深幅下跌，而轉債亦由121元下跌至112元，距離唐鋼純債價值102元僅有10元下跌空間，下跌致使防御性較高，如果轉債繼續下跌至110元以下，可介入作中長期配置。

(劉樹棟 編輯)

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