中投證券：維持新鋼股份強烈推薦評級

中投證券認為，新鋼股份中期業績大幅預增難改行業頹勢，維持強烈推薦評級。

中投證券6月30日研究報告中指出，新鋼股份(600782)利潤大幅增長，公司認為：1580mm薄板工程于2009年度逐步投產后，產銷規模大幅增加，設備和工藝技術水平得到優化；公司加強內部管理，嚴格控制成本，提高生產效率，生產成本得以降低，導致報告期內凈利潤增幅較大。

中投證券認為：公司鋼材有效產能快速增長，主要是熱軋板進入穩產期，固定資產折舊可大幅減少費用。經過09年接近半年的優化調整，2010年將是公司開始收獲的第一年。4月份公司熱軋板已經盈利，行業一旦繼續好轉，300萬噸薄板項目將會成為增厚公司業績的重要推動力。中投證券認為公司是行業中為數不多的成長性鋼企之一，但公司業績仍主要取決于行業變化。

中投證券認為3季度是鋼鐵行業本年盈利的底部，4季度有望逐步改善。在可預見的2011年中投證券認為行業供需狀況難改善，大的行業機會基本不存在。行業超預期因素主要是兩點：1）淘汰落后實際落實超預期；2）地產政策轉向帶來需求恢復性增長。這兩點在2010年較難實現。至于階段性交易機會，中投證券認為3季度會出現一個相對安全的買點，可以跟蹤的品種中投證券仍然堅持之前的推薦思路：1）區域需求確定的新疆板塊的八鋼和鑄管；2）安全邊際較高的新鋼和寶鋼；子行業看點：太鋼不銹維持對公司強烈推薦的投資評級。

中投證券下調之前的盈利預測：2010年至2012年公司基本每股收益分別為0.37、0.68、0.97元，2010年每股凈資產6.23元。未來6個月目標股價10元，對應2010年公司市凈率1.60倍，維持對公司強烈推薦的投資評級。

(王培賢 編輯)

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